学习内容:塞斯卡拉曼-安全边际5
学习笔记:
像棒球运动员中的业余选手一样,许多个人投资者和受到约束的机构投资者可以获得安慰,因为他们知道多数市场参与者同他们一样,也会被迫频繁出击。
本杰明格雷厄姆和大卫多德对股票的错误定价做出了如下解释:市场并不是一杆可以准确取重的秤,无法通过一种准确且客观的机制来称取每种证券的价值,市场是一台投票机,无数个体给出选择,这些选择部分是理性的,而部分是感性的。
价值投资的一个中心原则就是随着时间的推移,潜在价值总是趋向于反映在证券价格之中。
价值投资知易行难。价值投资者并不是深奥的分析大师,并没有发明和使用复杂的电脑模型来找到吸引人的机会或者评估潜在价值。难就难在遵守纪律,要有耐心和判断力。投资者需要遵守纪律以避免许多扔过来的毫无吸引力的投球,耐心等待合适的投球,并判断该在何时击球。
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