我见我思－老骥伏枥的伏尔克
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2010-01-29
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中国时报
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【吕绍炜】
http://news.chinatimes.com/2007Cti/2007Cti-News/2007Cti-News-Content/0,4521,11051401+112010012900429,00.html



在美国总统欧巴马宣布对金融业祭出一连串「紧缩管制」措施的时候，有一个高大的老者站在旁边。他就是金融史上的传奇之一：伏尔克。他以铁血手段，把通货膨胀「挤」出经济体系外，从而奠定美国经济复苏的基础。



　伏尔克在一九七九年由卡特总统提名，担任联邦准备理事会（ＦＥＤ）主席，当时，美国经济衰弱、通膨横行。一九七八年初通膨约六．八％，年底就到九％；到一九七九年，伊朗巴勒维国王被基本教义派推翻，第二次石油危机出现，通膨堂堂迈向二位数，当年秋季已达十二％。



　伏尔克在这种烂环境中就任，他很清楚自己的任务，就如他说的：「杀死通货膨胀这条巨龙」。这事，说得容易、做起来难。每个人都知道，稳定的物价是经济长期繁荣与发展的基本要素；药方也非常简单：紧缩货币、压制通膨。但，这一来，必然把经济推向衰退：更多的失业、更多的企业倒闭，甚至可能引发社会动乱。也许，尚未杀死「巨龙」前，已杀死经济。



　不过伏尔克铁了心的做此事，他一口气把利率拉到两位数，就任一年后的一九八○年，美国民间利率上升到廿％以上，失业率节节升高到十一％。根据葛林史班的回忆录说，失业者抗议信塞爆伏尔克的办公室，建商载一堆锯碎的木材到他办公室，象征他们盖不成的房子；车商把汽车钥匙寄来，代表他们卖不出的车子。年中通膨高到十五％。



　不过，这只是巨龙的最后一击─也算是一种「死猫跳」吧。通膨终于逐渐下降和缓，利率也逐渐下滑。但也要到三年后，通膨才算是完全被「挤」出经济体系外。



　回顾这段过程，连葛老都说，要做伏尔克的事情需要「非凡的勇气」，在他担任主席后更相信如此。因为，要把美国经济「推向惨不忍睹的不景气有多艰难」。



　为什么伏尔克成功，其它人无法成功？嗯，因为他够狠，或说他够专注，一次只解决一个问题。在经济发展的目标中，事实上有许多彼此冲突，经济规划者多在其间寻求一个平衡点。但对付通膨巨龙，这种「平衡点」势难奏效。



　葛老就说，他的恩师伯恩斯一直在寻找一个中间地带，既要不刺激通膨又要不让经济窒息。但，这位担任过十八年联准会主席的结论是「据我所知，他们所要找的中间地带并不存在」。



　伏尔克干了两任主席就由葛老接任，开启另一个十八年的传奇。有人说伏尔克因主张金融管制而被换，事实上当年此议题尚未存在，主因应该是里根总统的财政部长兼主要幕僚贝克，一直游说里根说「是该要有你自己的联准会主席的时候了」；而个性坚毅、自称一生不为五斗米折腰的伏尔克，选择「自我了断」，在见里根时递出一封信，表达不再接受提名。最后，共和党的葛老就取代伏尔克。



　葛老的传奇掩盖了伏尔克，但海啸让葛「破功」，把伏尔克再推向历史舞台。伏尔克「杀巨龙」的狠劲与决心，这回，华尔街碰上他，皮是该绷紧点了。


贴者附注：
Paul Adolph Volcker (born September 5, 1927) is an American economist. He was the Chairman of the Federal Reserve under United States Presidents Jimmy Carter and Ronald Reagan (from August 1979 to August 1987). He is currently chairman of the newly formed Economic Recovery Advisory Board under President Barack Obama

http://en.wikipedia.org/wiki/Paul_Volcker




一九七九年由卡特总统提名伏尔克Paul Adolph Volcker担任联邦准备理事会（ＦＥＤ）主席





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