大多数债券价格与收益率的关系都可以用一条向下弯曲的曲线来表示。凸性的作用在于弥补债券价格计算的误差，更准确地衡量债券价格对收益率变化的敏感程度。凸性对于投资者来说是有利的，在其他情况相同时，投资者应当选择凸性更高的债券进行投资，因为较高的凸性有利于投资者提高债券投资收益。

希望这个解释能对你有用。

凸度是指债券价格-收益率曲线中的曲率（非线性部分）。所有非可赎回债券均呈现不同程度的正凸度。当价格-收益率曲线形态呈下凸时，收益率下降带来的债券价格涨幅要大于同等程度收益率增长带来的价格跌幅。正如通常说的，正凸度只能改善债券组合的表现。图2显示了30年期零息债券的价格-收益率曲线，以说明这一说法在何种程度意义上是正确的：下凸曲线的线性近似总是位于曲线之下。也就是说，对于给定的收益率变化，基于久期近似的债券价格变动将总是低于债券实际价格。（上述偏差）对于小的收益率变化，偏差很小；但是对于大的收益率变化，偏差很大。我们可以通过在线性近似中加上二次项（凸度）来更好地逼近真实的价格-收益率曲线。

谢谢，但我想问一下为什么是债务价格与收益率曲线呈现正凸性呢，也就是想知道 为什么
【债券收益率下降引起价格上升幅度】大于【收益率上升引起价格下降的幅度】

由定义导出的固有属性吧。看资料是债券定价原理，定理四的内容。定理四：债券收益率变化引起的价格变化具有不对称性。是内涵在前提里的，我理解。

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