今天接着继续聊聊聪明的投资者这本书。经典摘要：


1.一般来说，投资组合的基本特征，是由投资所有者的立场及特点所决定的。储蓄银行、人寿保险公司和所谓的法定信托基金，能够为我们提供最具安全性的投资工具。在30多年以前，许多州的法律规定，这些机构只能投资高等级的债券，有时也可包括高等级的优先股。另一方面，对于那些能干且富有经验的商业人士来说，任何类型的债券和股票均在其投资范畴之内，只要他们认为买入这些证券具有足够的吸引力即可。2.如果你不能承受风险，就应当满足于较低的投资回报——这是一个由来已久，且听起来十分合理的原则。由此可以得出这样的结论：投资者能够指望的回报，在一定程度上是与其承担的风险成正比的。对此，我们不能苟同。投资者的目标收益率，更多地是由他们乐于且能够为其投资付出的智慧所决定的：图省事且注重安全性的消极投资者，理应得到最低的报酬，而那些精明且富有经验的投资者，由于他们付出了最大的智慧和技能，则理应得到最大的回报。3.如果你时间充裕，具有高度的竞争性，像一个球迷一样乐此不疲，而且对智力的挑战颇有兴趣，那你不妨采用积极的路线。如果你总是觉得太过匆忙，渴望简单的生活，且不愿为金钱操心，则较适合被动的投资方式。4.普通股的投资规则对于防御型投资者而言，我们给出四项可遵循的规则：1. 适当但不要过分的分散化，持股数量应限制在最少10只、最多30支不同的股票之间；2. 挑选的每一家公司应该是大型的、知名的，在财务上是稳健的（下文有解释）；3. 每家公司都应具有长期连续支付股息的历史；4. 投资者应将其买入股票的价格限制在一定的市盈率范围内，参照每股利润取过去七年的平均数，市盈率应控制在25倍以内；如果是过去12个月利润，应控制在20倍以内。