◆ 23 贸易顺差的真正意思是借钱给国外

>> 出口大于进口，该国就有贸易顺差（trade surplus）；进口大于出口，该国则是贸易逆差（trade deficit）。从这个概念切入是一个好的起点，经济学家称之为“商品贸易差额”（merchandise trade balance）。 但商品贸易差额，在整个国际贸易世界里，只是其中一个分类。

>> 经常账户余额（current account balance）是单一统计值，可描绘一个国家贸易余额最全面的轮廓。该数据包括商品贸易，还包括国际服务、国际投资及所谓的“单边移转”（unilateral transfer）。

>> 单边移转是没有购买商品或服务却送出的款项，例如对外援助。

>> 在贸易余额中，顺差代表金钱流入该国，而逆差代表金钱流出该国。当流出金额等于流入金额时，经常账户余额（也就是贸易差额）等于零。

>> 金钱流到海外，且不以商品或服务的形式回来，表示它是以金融投资的形式流回。

>> 对经济学家来说，贸易逆差真正的意思是，结算下来，一国是从国外借钱，而且有国外的投资流入；贸易顺差真正的意思是，结算下来，一国是借钱给国外，且有对外投资的流出。

>> 贸易顺差与贸易逆差谈的不是商品的流向，对大部分经济学家来说，贸易失衡甚至和商品流向无关。贸易顺差与逆差，谈的是金钱的流向，以及向哪边的流动比较大。

>> 国民储蓄与投资恒等式始于一个基本概念：金融资本的总供给量必须等于金融资本的总需求量。

>> 金融资本供给有两个主要来源：国内资金的储蓄加上国外资金的流入。

>> 金融资本需求也有两个主要来源：国内实物资本的投资需求和ZF借款。

>> 贸易逆差是一个额外的资金来源。

>> 只要未来有足够的经济增长来偿还贷款，向国外借钱确有其经济意义，但若无足够的增长，向国外借钱的结果可能更糟。

>> 无论国家还是个人，借款后的挑战都是如何运用这笔借来的资金，使其产生充分的效益或回报以偿还贷款。

>> 企图提高经济增长与维持合理贸易逆差的政策是相似的：都应该鼓励国内储蓄。

>> 贸易惯例，并不会使贸易逆差产生太大波动。

>> 保护主义（限制从国外进口商品）也不能解决贸易逆差的问题，因为它没有解决宏观经济失衡的根本问题。若国民储蓄与投资之间有大缺口，将出现贸易失衡。保护主义被大多数经济学家认为是差劲的主意，因为它剥夺了一个国家的国际贸易利益

>> 贸易逆差并非取决于较高的贸易程度，或是对世界经济有较大的开放性。

>> 双边贸易逆差在宏观经济中并不重要。在经济层面上，我们没有理由对每个国家都争取贸易平衡。

>> 高收入国家通常有贸易顺差，因而会对低收入国家有净投资。