（一）样本选择与数据来源

本文采用的数据来自银监会官网。由于2016年以前的杠杆率数据没有公布，因此选择用资产负债率来代替杠杆率，而银行的经营风险用资本充足率这一指标来体现。

（二）平稳性检验（略了 都一阶差分）

符合平稳性的要求，可建立VAR模型。

（三）建立模型（略了模型公式和选滞后阶数的过程）

表示在PRE、AIC、SC准则下都选择滞后4期，因此建立VAR(4)模型。通过AR特征根的检验发现单位根的模都小于1，即到位于单位圆内，因此可以判断关于zcfzl和zbczl的模型是稳定的。

把zcfzl和zbczl设定为内生变量，默认截距项c为外生变量。建立VAR模型，模型结果如下：

ZCFZL=C(1,1)*ZCFZL(-1)+C(1,2)*ZCFZL(-2)+C(1,3)*ZCFZL(-3)+C(1,4)*ZCFZL(-4)+C(1,5)*ZBCZL(-1)+C(1,6)*ZBCZL(-2)+C(1,7)*ZBCZL(-3)+C(1,8)*ZBCZL(-4)+C(1,9)

ZBCZL=C(2,1)*ZCFZL(-1)+C(2,2)*ZCFZL(-2)+C(2,3)*ZCFZL(-3)+C(2,4)*ZCFZL(-4)+C(2,5)*ZBCZL(-1)+C(2,6)*ZBCZL(-2)+C(2,7)*ZBCZL(-3)+C(2,8)*ZBCZL(-4)+C(2,9)

（四）格兰杰因果检验（过程略）

由表5可知，在滞后四期的情况下，原假设资产负债率不是资本充足率的p值小于0.05，所以资产负债率对资本充足率存在格兰杰因果关系，即资本负债率对资本充足率有预测能力。

五）脉冲响应函数

图6中，实线表示脉冲响应函数，代表了资产负债率对相应的资本充足率的冲击的反应，虚线表示正负两倍标准差偏离带。从图中可以看出，在给杠杆率一个正冲击后，资本充足率从第1期开始稳定增长，第3期达到最高点后持续下降，到第6期又略微上升后稳定下降。这说明资产负债率的下降会在一定程度上促使资本充足率的上升。随着时间的推移，其影响会减弱，最终回归平衡。杠杆率的变动对资本充足率有反向方向作用，即杠杆率的提高可以降低资本充足率。

（六）方差分解

有一些图表显示不出来。但是都是符合var模型的。

但是今天有个老师怼说没有写明模型符号和需要做稳健性检验。我可以想的是没有把符号zbczl和zcfzl写清楚，不知道是否是其他的。对于稳健性检验我在高铁梅老师的书上也没有看到。论坛也没有EViews的操作。想真心求大神有没有能教导一下具体怎么操作呢？真的真心感谢！毕业困难。导师也不管。