在中国国债利率恐怕无法做为无风险利率吧，连均衡利率都不是

比较赞同gzsamzhou的观点

  那请问你想用什么做无风险利率呢，希望做有效的交流，而不是一厢情愿的肯定或否定

楼主用的是什么资产定价公式得出这个结论，你这回复给我的感觉是你不是很懂资产定价模型，是APT,还是CAPM？最好把推论过程写出来，另外请看我5楼的回复，应该可以解决你通胀率方面的疑惑

首先我觉得你要搞清楚什么叫无风险利率，不是高的利率就叫无风险利率，你要成为无风险利率，你首先必须是无风险的，国债利率当之无愧

资本产品的贴现公式。

从计算来看，储蓄利率永远赶不上市场平均利率。

如果永远存下去，这部分价值会最终为零。

的确，永续年金的确本金的现值会变成0，但是你要注意两点，第一，资产的现值是有两部分构成，一是到期本金的现值，二是各期利息的现值，永续年金的情况下，利息的现值会很大，即使你的利率很低，这是其一，第二，这只是一个理论上的东西，谁也不会把钱永远存下去，永远存下去的意思是直到地球毁灭，那么本金的现值就可以忽略不计，但这明显在现实中是不可能的

我觉得你的思路有点乱了，储蓄利率不是无风险利率，储蓄不等于国债，你现在是用储蓄利率来做无风险利率来套用资产定价公式，那当然是会得出这个结论，这点我没有异议，另外，请看13楼答复我重新编辑过

楼主没有疑问我先去睡觉了，这没什么的，我以前也有过这样的疑问，后来多看书，就解除了，楼主给我评下分吧，给你评过了，新年快乐

我有个想法。

如果在年头给定一个时点，假设可以给出一个全社会价值（比如GDP），以纸币表示。

年底再给定一个时点，也假设可以给出一个全社会价值，以纸币表示。

而纸币的时间价值，是后者与前者比值减一的表示（比如GDP增长率)。

这个时间价值，是为了平衡全社会价值和纸币总量在时间上的不均衡而产生的。

（纸币的总量来表示全社会价值总是滞后的）

这样就有了货币的时间价值这么个说法。

而通胀和通缩永远存在，是因为纸币总量和全社会价值永远也不可能均衡。

新年快乐。

货币并不创造价值。

1# choastrade 中央银行的货币税收

货币不创造价值，货币是工具。任何利率、收益率都是对现期货币稀缺性的表达，是一种价格。
用货币储蓄增不增值衡量财富增减没必要吧。GDP是商品和服务的总量，而且是流量，实际GDP为正不用怀疑。社会的财富存量就更不能用货币简单表达了。
货币只在用它时才有用，所以M不用太大，即使储蓄即使赔钱也不会有什么问题。
个人观点，仅供参考。

楼主问题提的很好！楼下辩的也不错，从单个人来说，存款永远都是不明志的，都是在缩水的！存款利率永远都跟不上膨胀率！想一想现在的110能买去年100的东西吗？政府统计永远都是滞后的，对外公布的数据永远都是值得怀疑的！自己的切身体会才是值得信赖的第一手材料！

假若楼主能得到十公斤黄金（我也想得到，呵呵），有两种方式可供选择：一是现在立即支付，即刻得到这十公斤黄金；二是在未来十年分期支付，每年可得到一公斤黄金。试问，楼主当会作何选择？或者说，人们在面临该种情形时，在其它情形不变的情况下（例如，有人知道而故意不如此做，呵呵），当会作何选择？暗自琢磨琢磨，这两种选择之间的差额，即是所谓“时间价值”。当然，这个能得到的“东西”，是黄金，是苹果，还是“货币”，是不关重要的问题。所以，问题恐怕是，时间价值本身没问题，而楼主的计算货币的时间价值的方法有问题。

大家看看解释。

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，也称为资金时间价值。

　　专家给出的定义：货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。从经济学的角度而言，现在的一单位货币与未来的一单位货币的购买力之所以不同，是因为要节省现在的一单位货币不消费而改在未来消费，则在未来消费时必须有大于一单位的货币可供消费，作为弥补延迟消费的贴水。

货币时间价值产生的原因
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
　　1、货币时间价值是资源稀缺性的体现

　　经济和社会的发展要消耗社会资源，现有的社会资源构成现存社会财富，利用这些社会资源创造出来的将来物质和文化产品构成了将来的社会财富，由于社会资源具有稀缺性特征，又能够带来更多社会产品，所以现在物品的效用要高于未来物品的效用。在货币经济条件下，货币是商品的价值体现，现在的货币用于支配现在的商品，将来的货币用于支配将来的商品，所以现在货币的价值自然高于未来货币的价值。市场利息率是对平均经济增长和社会资源稀缺性的反映，也是衡量货币时间价值的标准。

　　2、货币时间价值是信用货币制度下，流通中货币的固有特征

　　在目前的信用货币制度下，流通中的货币是由中央银行基础货币和商业银行体系派生存款共同构成，由于信用货币有增加的趋势，所以货币贬值、通货膨胀成为一种普遍现象，现有货币也总是在价值上高于未来货币。市场利息率是可贷资金状况和通货膨胀水平的反映，反映了货币价值随时间的推移而不断降低的程度。

　　3、货币时间价值是人们认知心理的反映

　　由于人在认识上的局限性，人们总是对现存事物的感知能力较强，而对未来事物的认识较模糊，结果人们存在一种普遍的心理就是比较重视现在而忽视未来，现在的货币能够支配现在商品满足人们现实需要，而将来货币只能支配将来商品满足人们将来不确定需要，所以现在单位货币价值要高于未来单位货币的价值，为使人们放弃现在货币及其价值，必须付出一定代价，利息率便是这一代价。

把前放家里不叫储蓄

看你怎么界定货币价值了

还是一团雾水啊~

继续观看！~~~~~~~~~~~~~~

这部分价值被国家拿走了。你觉得全民亏损主要是因为我国的利率管制和外汇管制，由于利率管制，货币的时间价值无法达到其公允价值。由于外汇管制，央行用通货膨胀拿走了相当一部分资产。

只有货币进入流通领域才有时间价值， 而价值的大小是根据实际进入的流通环节有关。
比如一般同样的货币买国债应该比存银行的的价值要大一些。 但在目钱的中国存银行和买国债都难
抵御通货膨胀。  只能说我们的投资渠道还不丰富，我们的投资理财总体水平还不高。