印度：全球头号产糖国与消费国。据美国农业部（USDA）5月数据，18/19榨季，印度糖产量将达3307万吨，占全球18%，成为全球第一大食糖生产国；期末库存将达1758.4万吨，占全球35%，库存全球第一。印度长期以来是全球第一大食糖消费国，据USDA的5月数据，18/19榨季印度糖消费量为2750万吨，同比上升4%，占全球消费量的16%。由于印度特殊的饮食习惯和文化习俗，对食糖消费需求稳步提升，USDA预计19/20榨季印度食糖消费量将上升4%至2850万吨。
季风雨定调甘蔗产量。甘蔗的生长需要充足的水分支持。印度位于赤道附近，夏季信风带的北移，赤道低压中心出现在印度半岛，形成西南季风。西南季风在每年的6-9月给印度带来充足的降雨，此时是印度甘蔗生长的旺盛期。因此，季风的强弱变化引起的降雨变化会改变甘蔗的种植面积、单产和糖份，进而影响甘蔗产量和糖产量。
季风雨的不稳定性。进入新榨季，印度整体降雨情况并不乐观。据印度气象局（IMD），2019年3月1日至5月8日，印度降雨量较通常年份下降21%。根据IMD预测，2019年西南季风带来的降雨只能达到正常长期平均降雨量（LPA，Long Period Average）的96%。但是，印度季风降雨情况存在诸多不确定性因素。以主要产糖邦州马哈拉施特拉邦2000年至2017年的降雨量为例，我们发现，并不能通过季风前降雨量判断当年降雨情况。


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