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500低波动投资策略：


500行业低波动ETF本身具备费率低，运作透明，风险分散，交易灵活等特点。该指数做到了行业中性，即行业权重与中证500一样，防止了因低波因子选股带来的行业偏离的风险。低波这种策略的收益来源主要是复利的效应。相对于高波动来说，高波动它的复利效益可能很多时候是负的，因为低波动它波动率小，所以它的长期复利效益更好，它的收益会在行情里面慢慢体现出来。而这种复利效应的深层次原因与市场的投资行为相关。


高波动股票所代表的资产容易受到投资者追捧，就像们市场有一些概念，或者主题，或者类似的热点经常会被投资者所关注。相对来说有些公司专注于自己主业和业务经营，不追逐主业以外的热点，就比较容易被投资者忽略。而且追逐市场热点的公司即使不是为了炒作而是为了服务于主业，但是他公司主业的特征也是有风险性的。比如说部分医药类资产及很多新技术公司，投资者往往没有办法真正理解公司主业，或者前瞻性预测未来的发展趋势。所以很多时候投资者容易受其公司创始人或者主要灵魂人物的影响，最终可能导致踩雷，这是从更深入的层面上分析，为什么这些低波动的公司长期表现更好。


构建低波动组合的方式一般有两种：一种是波动率排序策略，即使用一种风险测度指标，如历史波动率和beta等，剔除风险值较高的个股，再按照市值或风险值倒数加权来构建组合。另一种是最小方差策略，即使用均值-方差模型进行优化，确定当组合方差最小时各只股票的权重。指数的编制和发布是随着市场需求和研究的不断深化而逐渐完善的，近年来低波因子产品在全球范围内受到了投资者的认可，也经历了市场的检验。


目前国内主流指数主要是大盘宽基指及一些行业指数。随着市场的发展，国内对于策略指数投资需求开始增加。在各策略中，低波动因子在A股市场的有效性更强，故而低波指数应运而生。华安基金500低波ETF和300低波ETF是基于中证500和沪深300开发的策略指数产品，从历史数据看，与基础指数相比，具有风险低、收益高的特点。