铝合金是最为重要的汽车轻量化材料。铝合金在汽车底盘上的应用，在发展前景、驱动力、渗透率以及市场参与者方面都与其他如压铸铝合金等轻量化材料有着明显差别。2018 年我们发布了题为《轻盈伴“铝”，铝合金底盘零部件主打汽车轻量化下半场》的深度报告，详细介绍了底盘铝合金零部件这一轻量化细分领域的背景、产业链特征和相关投资机会。根据 2019 年以来我们对大量车型底盘铝合金零部件应用情况的调研，2018 年铝合金材料在国产车型中底盘上转向节、控制臂和副车架三种零部件上的综合渗透率为 7.2%左右，同比大幅提升约 2.1%，总用量提升了 42%。

普通品牌中，铝合金在底盘上的应用正在快速增长。转向节上铝合金的渗透率在过去一年中从 20%快速增长到 35%，控制臂从 2%增长到 3.9%，二者均接近翻番。采用了铝合金副车架的吉利博瑞 GE 和比亚迪唐（部分高配车型）也实现了铝合金在普通车副车架上的突破。豪车品牌中，铝合金在底盘的渗透率维持高位。其中转向节延续了 2017 年几乎全部为铝合金的格局，控制臂的铝合金渗透率从 50%提升到 61%，副车架维持在 21%。铝合金副车架的渗透率未有增长是因为 2017 年底以来较差的车市使得多数整车厂选择了加速降本，而副车架高达 4,000 元的单车配套价值使其成为了降本的目标之一。

工信部要求 2025 年油耗低于 4.6L/100km, WLTP 新油耗试验标准下，油耗达标难度更大。根据工信部2019 年 6 月 14 日发布的《乘用车燃料消耗量评价方法及指标（征求意见稿）》，2021 年及以后的油耗指标将采用国际上通用的 WLTP 试验循环。根据中汽中心的试验数据，WLTP 下的油耗将比现行的 NEDC下高 10.6%左右。受此影响，工信部在征求意见稿中将 2021 年的油耗积分标准参考 WLTP/NEDC 的比例调整到 5.66L/100km（WLTP），2025 年为 4.6L/100km（WLTP，等价于现行 NEDC 下 4.16L/100km）。由于高油耗车型对 WLTP 循环更加敏感，而国内车型大型化将是长期趋势，车企油耗达标的难度实际上还要加大。


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