【出版时间及名称】：银行业-斩不断，理还乱-100304】
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报告摘要：
􀂾 本次调研我们走访了安徽、湖北地区的相关部门。目前，政府融资平台的质量
摸底和整顿清理成为2010年的重要工作之一，整体的摸底工作预计在1、2季度
就可以完成。
􀂾 从现在已经掌握的情况来看，融资平台中空壳公司、操作不规范、无对应项目
的现象确实存在。从资产质量的角度来看，大多数的融资平台自身现金流能力
都非常弱，主要依靠土地转让收入和财政兜底。
􀂾 虽然大多数基层的监管部门以及银行本身都认识到融资平台的风险问题，但我
们判断上述实际情况可能不会在银行资产负债表上充分体现，原因是：
1. 银行出于自身盈利和经营稳定的考虑通常不愿意完全斩断与融资平台的关
系，贷款到期之后大多数会以“先还清旧贷款，后发放新贷款”的方式来
实现循环；
2. 一部分融资平台在贷款初期就将需要归还的利息额一并计入了贷款总额，
现在是“拿着贷款还利息”，因此短期内资产质量问题不会暴露；
3. 相关政府部门可能对有问题的平台采取直接重组的方式，这虽然没有将风
险从系统中转移出去，但却可能延缓问题的暴露时间；
4. 部分中小银行（甚至政策性银行）在当前国有银行逐步退出融资平台贷款
的背景下，仍在“接手”上述贷款，这也延缓了问题实际的暴露时间。