银行业：经营向好　　投资建议
直至8月底上市银行中期业绩公告期，上市银行基本面业绩处于空窗期。参考历史银行股走势在此期间更多的受到宏观经济预期及政策预期的影响(其本质在于对银行未来业绩增长缺乏信心)，我们认为今年与历史存在的较大的不同，即1)对于银行基本面未来业绩增长预期极为明确，不会出现对于贷款质量恶化的担忧，所以不会出现基本面业绩高增长股价下跌的背离；2)对于行业本身的监管政策预期足够充分，上市银行整体严格按照监管要求进行经营，因而不会触发针对银行行业本身的惩罚性措施，因而银行股不会跑输大盘。所以我们继续维持此前提高银行股仓位配置的投资建议。
　　推荐组合维持“民生、浦发、深发展(000001,股吧)和招行”，同时提示关注光大银行(601818,股吧)补涨需求。
　　信贷数据点评
　　4月金融机构贷款增速保持稳定。4月新增人民币贷款7396亿，较3月份多了602亿，其中一般性贷款新增约6845亿(短期3083亿，中长期3762亿)，票据增加395亿。新增贷款中，整体人民币贷款同比增长17.5%，较年初增长6.15%。
　　新增贷款高于预期主要源于政策性银行信贷投放的增加。预计4月四大行新增贷款2600亿左右，股份制银行新增贷款1370亿左右，四大行和股份制的新增贷款占比分别低于其各自的存量贷款份额7个百分点和2个百分点。上市银行贷款同比增长16.6%，信贷投放符合监管要求，预计信贷超预期主要源于政策性银行信贷投放的增加。