1957年是巴菲特合伙投资的第二个年头，从信中可以看出，巴菲特对于目前市场价格，认为偏高估，但他也认为目前的市场价格会低于五年后的水平。从这就可以看出，巴菲特在早期合伙人投资时，就已经非常看重成长，认为即便当前高估，经过五年时间内在价值也会成长到更高的地步。还可以看出，对于不是太过分的高估，巴菲特也是以持有为主。

巴菲特称，若市场价格被低估，将会增加投资，甚至不排除使用财务杠杆。从此可以看出，国内投资者宣称巴菲特给大家的建议是不使用杠杆，是不符合他自己的实际理念的。巴菲特并不排斥杠杆，有机会还会主动采用杠杆。

1957年，巴菲特的三个合伙企业分别获得了6.2%、7.8%、25%的增长，均超过了同期道琼斯指数。若不看25%的收益，前两个收益均表现不错。但把25%的收益同时摆出来，就显得格外刺眼。25%的收益，其实是因为该合伙企业成立时间正好处于市场下跌，买到了很便宜的价格。从这里也可以看出，巴菲特买股票也并没有去体现得比我们更会择时些，他在买入时，也是看目前价格是否低估，而不是去判断会不会有更低的价格。

在结尾，巴菲特预计合伙企业在熊市的表现会比牛市好，牛市若达到市场平均水平就会满足。从此可以看出，巴菲特自己的目标定位非常清晰，不谋求超额收益，争取合理报酬；同时，也是给合伙人打预防针，不要期望过高的收益，对合伙人预期进行教育。