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论坛 金融投资论坛 六区 金融学(理论版)
2010-5-5 15:44:13
60# 杨义群
你好!
我能问一下,这句话是定理呢,还是推论出来的结论,
如果是定理我就直接记住就行了,如果是推论出来的,能麻烦一下,告诉我怎么推论吗?
谢谢!
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2010-5-5 15:52:40
那两句话都没错啊 楼主自己再琢磨下
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2010-5-5 16:44:32
嗯!看原版的好!
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2010-5-6 21:43:58
铁树 发表于 2010-5-5 15:44
60# 杨义群
你好!
我能问一下,这句话是定理呢,还是推论出来的结论,
如果是定理我就直接记住就行了,如果是推论出来的,能麻烦一下,告诉我怎么推论吗?
谢谢!
你好!
债券的价格下跌时,其到期收益率必然上升。这句话是定理。
但是,债券的到期收益率上升时,其价格未必下跌。为了说明这句话,只要举一个例即可。
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2010-5-6 22:21:16
的确是,所以想要真正提升自己,语言技能的确很重要……
毕竟想要别人来为你负责,有点丧失主动权吧%
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2010-5-7 09:10:58
恩应该看原版
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2010-5-8 10:26:35
好多书都是学生帮忙写的 没什么真正的参考价值
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2010-5-8 10:41:47
我同意把债券的利率定义为利息/本金是错误的,我认为债券的利息是相对本金来说的收益率,也可以说成是一种贴现率,而一个Coupon Bond的每一次现金流都要用不同的贴现率来算,因为到期的长短对利率有影响
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2010-5-8 19:55:16
杨义群 发表于 2010-3-24 22:28
又如:“如果债券的利率变化正处于一个上升时期,未来利率可能会比当前利率更高,那么潜在购买者当前就不会购买债券,因为当前购买意味着收益损失。”
这个的意思应该是这样的:这里债券的利率应该指的就是债券的市场利率,未来该债券的市场利率上升,意味着该债券的市场价格将会走低,因此潜在的购买者不会购买债券是对的,这个时候应该卖出债券。

LZ还是要理解债券的市场利率,实际利率,票面利率的一些定义。
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2010-5-9 11:50:14
我同意楼上的观点。
我到现在依然不能理解为什么债券的收益率上升,反而债券的价格下跌;这就好比我们买一只股票,该股票的未来收益上升,该股票的价格反而下跌,这完全不符合逻辑。
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2010-5-9 21:54:42
应该没错,价格比你买的时候高,当然抛售有利
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2010-5-9 22:49:57
真不知道 是真是假   反正我们老师有时候 就按课本  也不该  神榜樱桃
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2010-5-11 10:46:36
寂寞空城 发表于 2010-5-9 22:49
真不知道 是真是假   反正我们老师有时候 就按课本  也不该  神榜樱桃
是的,现在照本宣科的老师真不少的。
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2010-5-11 16:49:59
叫兽,本来就是兽吗
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2010-5-12 12:38:31
tanghao1229 发表于 2010-5-9 21:54
应该没错,价格比你买的时候高,当然抛售有利
你好!
当前是否抛售,不应该依据当前是否盈利,
否则,如果赚了一分钱就抛售,那末这个人永远赚不到钱。

应该依据:持有有利,还是抛售有利。
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2010-5-12 14:35:45
9# zeshao
非专业人士,赞同你的观点
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2010-5-12 22:43:10
70# 铁树 债券的未来收益现金流是固定的,因此决定收益高低的只有买入价格,购买价格越低,收益率越高。
股票是无限期的,未来收益不确定 ,不同于固定收益的债券。
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2010-5-13 15:59:13
我看错的是LZ
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2010-5-13 16:57:51
是啊,人家没怎么说错啊
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2010-5-14 09:31:58
这两个例子都没有问题嘛……
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2010-5-15 09:20:21
shidixin 发表于 2010-5-14 09:31
这两个例子都没有问题嘛……
很多同学们都被迷惑了。这更说明了这些书的危害性。

同学们有什么问题,只管提出来。
但是,希望一个一个提出来。
我们一个一个解决。
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2010-5-15 09:31:00
错书还是有价值的,当然不能和错版人民币相比。
看书是要抱定分析、怀疑和批判的态度的,从这个角度讲,错位百出的书是有价值的。
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2010-5-16 23:30:08
guanliclass 发表于 2010-5-15 09:31
错书还是有价值的,当然不能和错版人民币相比。
看书是要抱定分析、怀疑和批判的态度的,从这个角度讲,错位百出的书是有价值的。
作为反面教材?
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2010-5-17 12:05:21
我也觉得两句话都是对的,刚才推算了下,没问题啊?
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2010-5-18 09:06:58
afire521 发表于 2010-5-17 12:05
我也觉得两句话都是对的,刚才推算了下,没问题啊?
请先看75楼。
如果还有问题,可以继续提出来。我会逐一解答。
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2010-5-18 17:48:50
书上说的是购买债券后,到期收益率下降,这样卖出去有利可图,这是没错的啊。

杨教授您是说要利润最大化,这个和原句的情况有点不同吧,原句上没考虑这么深,只是考虑现值减去成本的获利。那应该是没错的吧? 如果预期利率会下降的话当然是持有啊,但是那是另外一种情况。

还有一个问题,您说到期收益率上升债券价格不一定下降(或者到期收益率下降价格不一定上升?。 能举一个例子吗??

我的理解是,决定债券价格的几个因素包括:到期收益率,期限,面值和票面利息. 其他因素都不变的,到期收益率的改变不就是和价格的反方向吗?
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2010-5-19 22:29:41
kok123 发表于 2010-5-18 17:48
还有一个问题,您说到期收益率上升债券价格不一定下降(或者到期收益率下降价格不一定上升?。 能举一个例子吗??
你好!
例如:当前2年期债券的利率为6%1年期债券的利率为3%;一年以后,2年期债券的利率为7%1年期债券的利率为4%。也即,债券利率正处于一个上升时期。这时,买进2年期债券并持有1年,可以获得8%左右的收益率。如果债券利率不上升,就可以获得9%左右的收益率,而由于债券利率正处于一个上升时期,所以收益率从9%下降到了8%
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2010-5-19 23:20:28
87# 杨义群 ni

您好像没回答到我的问题。
你这里说的情况是合理的,因为利率的上升导致收益率下降。但是收益率的下降正是因为利率上升导致卖出价格比没上升的时候要低所造成的啊。这个例子还是没推翻利率上升,价格就一定下降这个说话啊
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2010-5-20 11:20:13
可否告知是哪一本啊?那作者是不是羅x朝,還是朱疆 ,因為我在卓越只找到這兩本是青大的,
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2010-5-21 12:52:56
leongkitpan 发表于 2010-5-20 11:20
可否告知是哪一本啊?那作者是不是羅x朝,還是朱疆 ,因為我在卓越只找到這兩本是青大的,
你好!
都不是。
是清华大学出版社出版的“清华经济学系列教材”
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