The problem of yield-to-maturity (到期收益率) is that it implicitly assumes the yield curve is flat over time, which is usually not true.

Thanks  ls!

2# jackchtsang

如何得出到期收益率曲线是平坦的这个假设呢？例如，取市场上YTM曲线的各个点，作为贴现率，对某只债对应的各期现金流进行折现，可以得出该券的PV（粗略的价格）。应该是没有人用某个期限的YTM对所有各期的CF进行折现的，应该是基本常识吧？

未来五年，中国经济仍将继续大发展，并且是加速度发展。
　　——中国股市的长牛市格局是一系列重要因素合力作用的结果。
　　——短期内大盘宽幅震荡是快速释放市场短期风险的过程，这也是保证中国股市长牛市健康发展的必要过程。类似的震荡和下跌回调将与大牛市始终相伴左右。
　　——以什么样的视野和高度去看待中国这轮长牛市格局，决定了投资者今后的财富结果。
　　——未来五年的中国长牛市虽然有其客观生成的必然性，但在涉及金钱方面的大牛市道里，无数单个投资人动辄情绪化表现和不符合逻辑思维方式的投资决策，却有可能形成恐惧、贪婪和非理性的市场集合行为，从而对中国长牛市格局形成破坏性作用。
　　——在长牛市道里的投资策略就是要像投资大师巴菲特一样……
　　——中国股市没有近忧，却有远虑，那就是股市大崩盘危机。

exactly 2# jackchtsang