有关债权到期收益率的题。请高手帮忙花一两分钟解答。谢谢体谅我的汗水。谢谢

伊子苒

2798

收藏 2011-03-26

麻烦解答。本人基础不好。请各位高手多多指教。不甚感激！！！
剩余期限为五年的国债，票面利率为8%，面值为100，每年付息一次，当前市场价格为102元，则到期收益率为多少？
解答：102=8/(1+y)+8/(1+y)^2+8/(1+y)^3+8/(1+y)^4+108/(1+y)^5
当题目中将每年付息一次改成每年付息两次，其余条件不变时，
解答：102=4/(1+y/2)+4/(1+y/2)^2+……4/(1+y/2)^10+100/(1+y/2)^10
为什么最后是100不是108呢？

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求学小灵通

2011-3-26 21:39:54

最后一年的现金流是利息加上本金就是108元呗

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mshiran1

2011-3-26 21:44:40

102=4/(1+y/2)+4/(1+y/2)^2+4/(1+y/2)^10+100/(1+y/2)^10
因为利息折现的值在倒数第二个式子中给出来了

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qhdxlsy

2011-3-26 21:56:45

计算某债券的到期收益率，重要的就是要知道该债券未来的现金流的发生情况。
若题目中债券是每年付息两次，则在未来的5年中，该债券共付息10次，并在最后一次付息时还要归还本金，则该债券未来的现金流入为1（4元）、2（4元）、3（4元）、4（4元）、5（4元）、6（4元）、7（4元）、8（4元）、9（4元）、10（104元），把这些现金流按到期收益率折现后，应该与当前债券的市价102相等。
从你给出的解答来看，解答是没有错误的。解答相当于把第10次现金流拆分成为两个部分了，4元是利息，100元是本金。

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