美林高盛涉诈骗世界震惊 美国大举清算华尔街？ 明报

华尔街投资大行面临被大举清算导致金融海啸的不法行为。美国传媒报道，华尔街继投资大行高盛被美国证交会指控涉嫌诈骗后，另一投资大行美林（Merrill Lynch）亦被荷兰一间银行指涉及类似诈骗行为，令该银行损失4500万美元（约3.5亿港元）。两大行涉及欺诈行为的消息震动整个华尔街，有律师指这些指控其实只是冰山一角，当局控告高盛是要「杀一儆百」。

今次涉及欺诈的产品名为CDO，是一种结构性财务工具，主要把不同的投资产品如房屋按揭、汽车按揭或其他资产按揭汇集成一个投资组合，内含不同风险程度的资产，将之綑绑包装后一併向投资者出售。证交会上周五控告高盛在出售名为Abacus的CDO时，涉嫌在有关产品加入有毒按揭债券产品，并没有通知客户，对藁金经理约翰保尔森（John Paulson）押重注打赌这些产品价格下跌，涉嫌隐瞒，最终令客户亏损逾10亿美元（约78亿港元）。事件中最大输家是荷兰银行（ABN Amro），蚀了8.4亿美元（约65.5亿港元），德国银行IKB亦蚀了1.5亿美元（约11.7亿港元）。

保尔森幕后炮製问题产品

证交会声明指出，要求高盛设计Abacus的保尔森对藁金公司，2007年4月曾向高盛付了约1500万美元（约1.17亿港元）的设计及营销费。高盛向投资者表示，独立第三者公司ACA资产管理公司协助拣选Abacus中的123种债券和资产，但证交会指，实际上是约翰保尔森的对藁金公司从中担当主导角色。

由于保尔森毋须向投资者交代任何利益冲突，因此不会被检控，但现任执行董事、时任高盛副总裁的图尔（Fabrice Tourre）则要「上身」，因他设计和推广有关交易，以及知道保尔森打赌Abacus价格下跌。在交易完成前3个月，图尔曾向朋友发电邮，称他知道按揭市场将陷入灾难。高盛否认有关指控，称会抗争及为公司声誉辩护。

荷兰合作银行入禀控美林

除了高盛外，另一大行美林也被揭使用类似手法与对藁金齐齐掘金。《华尔街日报》报道，荷兰合作银行（Rabobank）上周五入禀纽约最高法院，指美林在出售价值15亿美元（约117亿港元）、名为「Norma」的抵押债务证券（CDO）产品时，犯了与高盛被证交会指控的同类诈骗行为。代表律师皮克哈特说﹕「合作银行控告美林在组织及推广销售Norma时，没向投资者披露Norma证券产品由一名对藁金客户挑选，以助该客户乘机沽空有关产品获利。」

合作银行指，美林2007年时讹称Norma是经过小心组织的投资工具，但它其实包括了次按等有毒资产，而且是由美林一名重要对藁金客户协助挑选。该产品到2008年变为无效，令合作银行损失4500万美元（约3.51亿港元）。美林则声称已在交易文件上公开Norma资产中的风险。

证交会前律师弗伦克尔（Jacob Frenkel）亦说﹕「当一间大行注意到其他银行的创意工具时，就会複製有关产品。」皮克哈特亦说：「对高盛及其他向CDO投资者隐瞒的部分银行来说，这只是冰山一角」。
高盛前员工﹕CDO是「传炸弹」游戏

高盛前员工普林斯（Nomi Prins）指出，CDO产品在楼市畅旺时可为银行赚取数千万美元费用，但这是一个「传炸弹」游戏，「包装销售如此高风险产品的理念，就是要把风险送走，投资银行不会手持最毒资产」。