最近两年有不少医药类初创企业，它们当前的境遇如何？

李琛：2020年本来这个行业还是有希望的，因为春节过后医药市场会有一个短期的爆发，但现在来看完全不是这么回事了。医药行业面临重重困难，首先是延续了2019年以来的投资下行趋势，再加上现在受疫情影响，就医疗产业来说，不仅仅是短期的创新企业，包括一些技术成长型企业以及成熟企业，都面临着很大的风险和潜在的危机。如果疫情不乐观，比如有专家判断像SARS那样可能在5月份结束，这是什么概念呢？就是从现在开始算，很多企业要挺过4个月没有现金流和营收的状态，我相信90%以上的企业挺不过这一关。包括清华和很多产业研究院也在做这方面的分析。

中国目前的医疗企业本来就缺乏现金流储备，大部分企业依靠银行贷款或是投资人股权资金运营，这类钱其实相对有限。哪怕是成熟企业也会面临压力。生产型企业会面临整个流通领域受限的难题。面对消费者的经营场所，会面临终端客户行为受限的难题。当前的大环境会对这些公司产品的销售会带来致命影响，至少是销量下降、库存增加、资金回流受限，这还是对成熟企业来说的。

对那些刚闯过前期的创业公司，也就是目前正在运营困难期的企业来说，也同样面临很大的风险。因为这些企业还没打开市场，或是刚刚进入市场阶段，结果突然市场停滞3个月，这是非常大的困难。这些企业很少有已经储备了半年或一年的现金，除非是已经很富有的企业了。大部分企业，以传统医疗企业为例，库存和现金储备大概在45-90天，即一个半月到三个月。也就是说，即使库存很丰富，能正常运转，也只有90天的储备现金。这样情况下，很多企业在未来3-4个月面临着很大的难题。