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论坛 金融投资论坛 六区 金融学(理论版)
3407 3
2010-04-21
悬赏 50 个论坛币 未解决
数学太弱,求助:

Develop mathematic equations to show that:
1. The expected utility is invariant totime for investors with log utility function [U=ln(Wealth)]
2. The expected utility decreases forinvestors with higher risk aversion and increases for investors with lower riskaversion when the investment horizon expands.

万分感谢
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2010-4-21 04:13:26
先看看,最好写中文出来,写具体一点
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2010-4-21 06:23:59
你好, 真对不起,我知道的中文金融词汇很有限,越翻译越糊涂。

中文大概是说:

如果投资者适用于对数效用函数,他的期望效用不会因时间而改变。
如果投资者的风险厌恶高于对数效用函数下的风险厌恶,他的期望效用随着投资期的增长而减少。
如果投资者的风险厌恶低于对数效用函数下的风险厌恶,他的期望效用随着投资期的增长而增长。

用个例子来说明:

今天我的财富总价100元,明天我的财富或增至133,或降至75,可能性各50%。那我明天的财富期望值为104.17元。按同样的增长1/3或降低1/4,第三天,我财富的期望值是108.15(=0.25*177.78+0.25*100+0.25*100+0.25*56.25)。而log(108.15)=log(104.17)=log(100)=4.60517。 财富增加了,而效用保持不变.

如果我的效用函数是U(wealth)=-1/wealth,期望效用是减少的趋势(假设return 均值回归)

我的困难在于,如何通过推导数学等式,概括和证明这些结果

谢谢
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2010-4-21 17:16:19
自己顶一下
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