浅淡第8次降息带来的影响
中国人民银行从2002年2月21日起，降低金融机构人民币存、贷款利率。金融机构各项存款年利率在现行基础上平均下调0.25个百分点，各项贷款年利率在现行基础上平均下调0.5个百分点。金融机构在中国人民银行的准备金存款利率由2.07%下调为1.89%。中国人民银行的各档次再贷款利率分别下调0.54个百分点。这是96年开始连续7次降低银行存贷款利率以来，第八次降低银行存贷款利率。
　　 从去年下半年以来，中国经济增长速度逐季有所减缓，消费物价指数也连续出现下降趋势，加上美国、日本、欧元区等主要发达国家和地区经济仍处于低谷，复苏进程缓慢，世界经济增长进一步放缓，加大了中国经济增长的不确定性，因此，继续实行稳健的货币政策，加大对经济增长的必要支持力度，进一步扩大内需，是保持国民经济持续、健康增长的关键。适当下调利率水平，可以为实现今年的经济增长目标创造有利条件。这次利率下调是从当前中国国民经济发展的客观需要出发而采取的重要举措，国际经济金融形势的变化，特别是国际金融市场利率的变化，只是作为中国调整利率水平的参考因素之一。
　　 　降息将对扩大内需产生积极的作用。主要体现在：
　　对企业来讲，本次贷款平均利率比存款平均利率多下调0.25个百分点，这样既可以减少企业的利息支出和降低经营成本，增强企业的竞争力，同时又可以增强其扩大投资的意愿；
　　对消费者来讲，能有效地刺激其消费欲望；
　　对政府来讲，降息可以减少政府今后国债发行成本，有利于积极财贷款利率下调幅度大于存款有助于改善企业财务状况。这有助于改善企业财务状况 ，提高企业盈利能力，也为增强我国企业竞争力，进一步深化企业改革，建立现代企业制度，更好地应对WTO挑战创造了有利条件。
　　 中国人民银行宣布降息的消息一出，人们大都确信这是一个利好消息。现浅淡对以下几方的影响。
　　一 广大老百姓的影响
　　 对于广大的老百姓而言，尽管存在银行里的钱利息减少了，但他们过去的投资，如过去的存款、债券和股票会因为降息而变得更值钱，因为证券市场走势是和利率产品的走势相反的。更重要的是，对于那些负着高额按揭贷款的市民来说，可以喘口气了。从这个角度看，广大老百姓是降息的受益者。
　　比较容易地就可以算出此次降息能给个人按揭贷款的市民减少多少利息负担。政策公布的第一天就有专业人士为老百姓贷款买房算了一笔账。以降息后新办理20万元20年期的个人商业贷款为例，在20年里总共可减少利息负担14496元。目前个人购房比例已经超过90%，同时个人购房中绝大多数都使用银行贷款，而且这两个比例都在迅速提高，在此假设住宅消费中全部使用银行贷款，贷款期限平均为15年，本次降息后，住宅消费贷款利率(指商业贷款利率，目前公积金贷款利率尚未进行相应调整)从5.58%降至5.04%，首付款比例按平均30%计算，消费者的房款支出将减少2.69%，这相当于住宅价格平均下降2.69%。由此将进一步促进住宅消费。
　　关于已办理的个人贷款利率如何计算?上海市农行有关人士回答，已与银行签订合同的个人消费贷款等短期贷款，合同期内利率不变，中长期贷款(1年以上)利率实行1年一定。如已签订的个人住房贷款合同贷款利率，将于2003年1月1日起调整执行新利率标准，这段时间还是按原合同利率计算，从即日起，对于新办理的个人住房贷款将执行新利率，即5年期内为4.77%，5年以上5.04%来执行。另外，个人住房公积金贷款利率暂时不予调整。所以对于已经办理个人商业贷款的人，也是降息的受益者。
　　五年期购车贷款的月利率从5.025‰下降到4.65‰，贷款买车也相对合算了，如果以五年八成按揭的方式购买一辆售价14.8万元的新款捷达王GTX(贷款11.84万元)，一共可节省1484.4元。这将刺激老百姓汽车消费。
　　二 对企业的影响
　　 对企业来讲，本次贷款平均利率比存款平均利率多下调0.25个百分点，这样既可以减少企业的利息支出和降低经营成本，增强企业的竞争力，同时又可以增强其扩大投资的意愿。
　　三 对银行的影响
　　 降息对银行利润影响不大。“国内银行存贷款利差还是相当大，虽然这次降息存贷利差有所缩小，但是对银行利润影响不大”，中国人民大学金融研究所副所长赵锡军教授对记者分析说。近年来银行在金融产品创新方面下了不少功夫，为银行带来的利润空间越来越大。但是从国内总体数字上看，这些利差以外的利润只有10%-20%，与发达国家50%-60%的差距还很大，所以从数字上看，降低存贷利差对银行会有所影响，但是影响主要是对银行积极创新、努力开拓市场的观念上的触动。因此银行应该通过这次降息收窄存贷利差，看到提高经营效率和管理水平、开发中间业务已是当务之急。
　　四 对保险公司的影响
　　从1999年10月起，国家允许保险资金进入基金市场，保险公司的投资渠道扩大到了基金、股票、债券等多个市场，因而可以更加灵活地调动投资，追求利润最大化。降息对保险收益的影响也越来越小。此外，近一两年各家公司纷纷推出了分红、投连等非固定收益率的新险种，且销售比重越来越高。粗略算来，在去年的保费总收入中，新险种占了40%，再刨去30%到40%的意外险，传统寿险的比重还不足20%。因此，此次降息所带来的利差损将很小。而由于降息将明
　　显地刺激股票、债券、基金等资本市场，保险公司在以上市场中的投资赢利率将大大增加，偿付能力也会因此而增强。对于保户来说，则可以获得更好的回报。今后，随着中国保险投资的多元化，保险公司将怀着喜悦的心情迎接降息。
　　五 对楼市的影响
　　 前七次的降息政策配合了减税，发住房补贴，搞贷币拆迁，公积金存贷脱钩，二手房上市等一系列政策带动了楼市景气，对经济的积极作用还是很明显的：在1997年亚洲金融危机过后，单从楼市的表现上看，由于我国政府拉动内需的一系列政策的出台，包括几次降息，还是抵消了亚洲金融危机的影响。但单独的政策是不会有明显的效果的。所以第8次降息政策要配合若干次减税和住房补贴的兑现才能对楼市起到明显的利好作用和效果。
　　国家计委和建设部规定，从今年3月1日起，全国各地将开始按新的标准计收住房交易手续费。而早在去年11月19日，北京市有关部门已规定，从今年1月1日起，北京的买房人和卖房人都不用再交住房交易手续费。这将促使楼市有所升温。
　　六 对国债的影响
　　降息对于国债特别是固定利率的国债肯定是大利好。近几年，国债成为各家商业银行首选的投资工具。股市暴跌以后，许多普通投资者也把国债投资作为重要的投资渠道。国债被称为金边债券，对百姓来说，是仅次于银行储蓄的安全的保值增值手段，因此，银行利率下调对国债的影响是最明显的、最直接的。
　　本次利率调整后，3年期银行存款利率为2.52%，5年为2.79%,扣除20%的利息税，3年、5年的银行存款收益率实际上分别为2.016%、2.232%，而在去年(2001年)发行的凭证式国债中，3年期的年利率为2.89%；5年期年利率为3.14%。也就是说，3年期的国债比银行同期存款实际收益率高0.874%；5年期国债比同期银行存款收益率要高出0.908%。即使今年凭证式(一期)国债三年期420亿元，年利率为2.42%；五年期180亿元，年利率为2.74%。这样不用交利息税的三年期、五年期凭证式国债利息收入要比相应的整存整取存款多出0.404、0.508个百分点。这意味着买1万元的国债，要比三年期、五年期的定期储蓄多出121.2元和294元的利息收入。难怪百姓会如此钟情于凭证式国债。
　　七 对股市的影响
　　 总体看，下调利率、存款准备金率两率，对于股市的长远发展，属于重大、实质性利好。有专家分析说，降息对于股市的长远发展有四个方面的重要影响：
　　 (1)。松动宏观经济政策：中央银行采取了利率、存款准备金率同时下调的双重举措，调整的力度实属较大。显示松动宏观经济政策的大背景已经确立。
　　 (2)。有利于包括上市公司在内的各界企业提升业绩：由于贷款平均利率比存款平均利率多下调0.25个百分点，首当其冲的受益者，是包括所有上市公司在内的企业。企业利息支出降低，财务成本降低。对于股市来说，增加了上市公司提升业绩的外部条件。
　　 (3)。有利于凸显股市的投资价值：按照一年期定期存款利率由2.25％下调为1.98％、利得税为20％计算，税后的一年期定期存款利率实为1.584％。由此计算，一年期定期存款的市盈率，实为1÷1.584％＝63.13(倍)。这对于目前平均市盈率40倍左右的股市而言，凸显了投资价值。
　　 (4)。有利于推动闲散资金进入股市：银行存款利率降低，降低了银行存款的吸引力，对于推动社会游资寻找新的投资方向、对于居民存款从银行向股市转移有利。
　　中国建设银行上海分行统计显示，春节后股市开盘首日，从银行储蓄帐户转入证券保证金帐户的就高达数千笔，金额达2400万元，比去年正常转帐业务量上涨一倍以上。农行上海分行当日也处理747笔类似交易，转帐金额3000万元，约为日正常交易量的5倍。