【出版时间及名称】：2010 水泥行业，行业增长难超预期
         【作者】：中银国际
         【文件格式】：pdf
         【页数】：73
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我们预计2010 年水泥产量增速为11.3%，增量为1.86 亿
吨。随着去年新开工项目推进，行业尚可保持较快增长。
供给端来看，初步测算2010 年净新增有效产能1.88 亿
吨左右，2010 年供需关系基本平衡，我们认为水泥价格
总体上仍会维持一个相对平稳的走势。在煤炭价格预期
方面，我们预期煤炭价格一季度内冲高回落，不过将伴
随经济复苏在后续季度小幅回升。由于煤炭在水泥成本
中占比较高，水泥行业整体毛利率可能较09 年高位小
幅回落。