投资要点

西学东渐，是指从明朝末年到近代，西方学术思想向中国传播的历史过程。西学东渐不仅推动了中国在科学技术和思想文化方面的发展，也有力地促进了社会与政治的大变革。在今天，西学东渐仍有其重要的现实意义。作为股市场上以量化投资为研究方向的卖方金融工程团队，我们在平日的工作中，常常深感海外相关领域的研究水平之高、内容之新。而这也正促使我们通过大量的材料阅读，去粗取精，将我们认为最有价值的海外文献呈现在您的面前！为了保证品质，我们的文献推荐系列报告将以双周形式推出，每期推荐 篇不等的优秀文章。

本期三篇文献涵盖：多因子选股、文本挖掘、 资产配置三个领域。 第一篇报告通过回测验证了公司不完全信息的影子成本与股票收益的关系。 第二篇报告重点研究了正面情绪、负面情绪、综合情绪、有无新闻等对不同持有期的股票收益的预测作用。 第三篇报告提出了对股市、债市长期预期收益的建模预测方法，并对美国市场的股市真实风险溢价进行了实证研究。

文献一： Does investor recognition predict returns?
文献二： News vs. Sentiment: Predicting Stock Returns from News Stories
文献三： What Risk Premium is “Normal”?