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论坛 新商科论坛 四区(原工商管理论坛) 行业分析报告
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2020-06-29
  基于近期股票市场科创板块不俗的表现,这一板块逐渐在股市活跃起来,慢慢地有越来越多的人关注它,但消息面重大利好之下,科创板上市风险仍然不可忽略,因为科创板的部署及其表现,对A股市场也会有很大的影响。
  上交所:科创板是独立于主板的新设板块
  在证监会表态之后,上交所迅速在其官方微信公众号发文,上交所表示,中央决定在上交所设立科创板并试点注册制,对于完善多层次资本市场体系,提升资本市场服务实体经济的能力,促进上海国际金融中心、科创中心建设,具有重要意义,为上交所发挥市场功能,弥补制度短板,增强包容性提供了至关重要的突破口和实现路径。
  上交所表示,将在证监会的指导下,积极研究制订科创板和注册制试点方案,向市场征求意见并履行报批程序后实施。科创板是独立于现有主板市场的新设板块,并在该板块内进行注册制试点。
  上交所指出,设立科创板并试点注册制是提升服务科技创新企业能力,增强市场包容性,强化市场功能的一项资本市场重大改革举措。通过发行、交易、退市、投资者适当性、证券公司资本约束等新制度以及引入中长期资金等配套措施,增量试点、循序渐进,新增资金与试点进展同步匹配,力争在科创板实现投融资平衡、一二级市场平衡、公司的新老股东利益平衡,并促进现有市场形成良好预期。下一步,上交所将在中国证监会的统一部署下,依据国家有关法律法规和政策,制订工作方案、各项规则以及配套制度,完成相关技术系统开发工作,积极稳妥推进科创板和注册制试点在上海证券交易所顺利落地。
  投资者关注4大核心问题
  1、是否会分流中小板和创业板?
  从A股11月5日的盘面表现来看,市场在短期内确实受到了这一消息的冲击,尤其创业板在该消息发布后应声跌落,由上涨近2%直接翻绿截至午盘跌0.69%;深成指、上证综指走势也相似,截至午盘收盘该两大指数分别下跌1.04%和1%。
  不过,对于“分流”一说,不少市场人士认为值得商榷。
  有市场人士提出,一方面,注册制在科创板试点,以后新股没了来源或来源减少,沪深抽血效应会大降;另一方面,科创板的门槛不明确,届时什么人有资格买都还不知道,市场当即就下跌感觉还是非常不理性的。不过短期而言,这个思路可能导致部分资金流出。
  2、壳价值是否会逐步消失?
  对于这一疑问,市场的观点较为明确和统一。
  市场综合认为,A股的壳股可能不会因为该消息而立马贬值,但是壳的大趋势会逐渐降温,这是必然的。
  如果有步骤的推行注册制,就不会造成股市整体估值下降。
  3、最受利好的是什么板块?
  对于这一疑问,目前市场最新反映的就是创投相关个股。相关研究员迅速整理了直接持有创投公司股权的上市公司明细,以下是具体名单:
  科创板
  科创板上市
  4、推出可能不会太快,投资者门槛可能较高
  业内对于科创板何时推出的问题也较为关心。
  对此,一位上市券商投行业务部负责人表示,可能不会太快。因为上交所和上海股交中心之间要理顺业务关系就需要不少时间,参与这个板块的交易估计投资者门槛较高。



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