习总书记今天上午在首届中国国际进口博览会开幕式的主旨演讲中提出，将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。随后证监会、上交所均做了回应，可创板瞬间刷屏，市场上都在讨论可创板的影响!投行业务资讯也做个绝对不一样的解读：

一、亏损的四新、科技类企业可以上市了，股票销售难度增加，考验投行销售能力的时代来了

证监会提到，科创板旨将在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排，增强对创新企业的包容性和适应性。科创板服务重点是尚未进入成熟期但具有成长潜力的创新型中小企业，这类企业在不容易融资获得资金，考验投行股票销售能力的时候到了。

二、科创板投资风险大，投资有一定门槛，有点类似于新三板，对A股二级市场冲击没有想象中那么巨大

新三板500万元的投资门槛，科创板会降低投资门槛，但应该建立合格投资者制度，科创板投资者实行适当性管理。证监会将指导上交所针对创新企业的特点，在资产、投资经验、风险承受能力等方面加强科创板投资者适当性管理，引导投资者理性参与。鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资，分享创新企业发展成果。由于科创板风险较大，超过一般投资者的风险投资承受能力，所以该市场主要资金是机构投资者提供的参与的，当然，散户韭菜们想尝试一下也未尝不可，但证监会还是建议投资者通过公募基金等方式参与。

三、对中介机构要求提高，发行人和中介机构对信息披露的真实性提供担保，加大了中介机构的责任

科创板注册制下采用的是形式审核，将建立以信息披露为中心的挂牌审核机制，主要由挂牌企业和中介机构保证信息披露的真实性、准确性和完整性。以前由监管机构的实质性审核全部由中介机构完成，中介机构对信息披露的真实性、完整性提供担保。注册之下，由于中介的权利加大，中介机构同意申报了，企业上市的概率接近100%，这可能会出现舞弊等违法违规行为，因此加大对中介机构的处罚力度显得十分必要，只有这样，才能保证注册制的有效执行，否则，会成为一个混乱的市场。证监会提到，注册制的试点有严格的标准和程序，在受理、审核、注册、发行、交易等各个环节都会更加注重信息披露的真实全面。

四、符合上市的企业群体大幅增加，投行IPO业务迎来春天

一直以来，市场都传说创业板5000万的净利润门槛、中小板8000万元的净利润门槛，符合上市条件的企业数量实在有限，所以IPO排队企业数量迅速下降，投行业务进入了冬天。科创板主要适合科技型企业、创新型企业(新技术、新产业、新业态、新模式等新经济类型的独角兽企业)。在亏损、股权结构等包容性的制度下，符合IPO条件的科创板企业数量必然很多，一夜之间将冒出很多IPO业务，投行IPO业务的春天来了。

五、壳公司炒作歇菜了

科创板推出后，上市实在太容易，壳公司炒作要歇菜了。壳公司的价格主要在于上市难度大小，科创板注册制后，上市时间短、财务指标要求低，借壳的公司自己很容易上市，何必还要买壳花费冤枉钱。

六、与香港股市接轨

上市容易，但若企业发展平平甚至长期亏损，股票可能沦为仙股，甚至退市，因为发展初期的企业比成熟期企业的风险更大。所以，上市容易，退市也容易，跟国际接轨，不求上进，就只能退市了。

七、创投机构退出更容易，PE机构投资标的也更好找了

科创板注册制后，对于天使基金、创投基金来说，退出更加容易，必将上市更容易了。对于PE机构来说，科创板信息披露比新三板要完整、全面、及时，能够提供更多投资决策的信息，有利于寻找好的投资标的。