华泰联合-食用油行业深度研究报告：A股食用油投资机会渐为人识-100810
作者：华泰联合证券
格式：pdf
页数：23
简介：图 目 录 ........................................................................................................................ 3
1 食用植物油全球供需概况......................................................................................... 4
1 食用植物油全球供需概况......................................................................................... 4
1.1 食用植物油分类.............................................................................................. 4
1.2 食用植物油产业链简介.................................................................................. 4
1.3 全球植物油供给：棕榈油是近年增产明星大豆油是本年度增长亮点.... 5
2 中国油料供应不足严重依赖豆类和棕榈油进口 .................................................. 8
2.1 中国食用油自给率严重不足国内大豆产业岌岌可危................................ 8
2.2 中国油料播种面积及产量停滞不前.............................................................. 9
2.3 中国食用油消费增速超过10% 增量将主要依赖进口满足....................... 9
3 食用油加工业盈利驱动因素分析...........................................................................11
3.1 套期保值锁定毛利率................................................................................... 11
3.2 毛利率稳定下的价量双轮驱动................................................................... 12
4 豆油行业：大豆加工量持续增长，价格将在下半年反弹................................... 13
4.1 全球大豆将在09/10 年度迎来大丰产........................................................ 13
4.2 中国大豆产量停滞不前............................................................................... 14
4.3 中国大豆进口量连年攀升........................................................................... 15
4.4 豆油仍将是我国食用油的主角................................................................... 16
4.5 豆油行业投资建议....................................................................................... 18
5 玉米油行业：增速迅猛，品牌化进程方兴未艾.................................................. 19
附录一：食用油行业政策之我见.............................................................................. 21