巴拉萨—萨缪尔森效应（简称巴萨效应）是指在经济增长率越高的国家，工资实际增长率也越高，实际汇率的上升也越快的现象。当贸易产品部门（制造业）生产效率迅速提高时，该部门的工资增长率也会提高。国内无论哪个产业，工资水平都有平均化的趋势，所以尽管非贸易部门（服务业）生产效率提高并不大，但是其他行业工资也会以大致相同的比例上涨。这会引起非贸易产品对贸易产品的相对价格上升。我们假定贸易产品（按外汇计算）的价格水平是一定的话，这种相对价格的变化在固定汇率的条件下，会引起非贸易产品价格的上涨，进而一起总体物价水品（贸易产品与非贸易产品的加权平均）的上涨。如果为了稳定国内物价而采取浮动汇率的话，则会引起汇率的上升。无论那种情况都会使实际汇率下降。
　　在思考汇率的中长期趋势时，本国货币与内外通货膨胀之差按比例折扣以后的（相对）购买力平价是一项可参考的指标。购买力平价成立，意味着实际汇率保持一定。但我们不能忽视下面两种力量的效果，它们使汇率偏离购买力平价，使实际汇率发生变动。一是巴萨效应，即越是增长率高的国家，实际工资的上涨率也就越高，受此影响，实际汇率的上涨率也就越高。另一个是贸易条件（出口产品对进口产品的相对价格）的变化。在其他条件保持一定的情况下，贸易条件的恶化意味着实际汇率的下跌。

巴拉萨- 萨缪尔森假说认为:随着实际收入的增长,可贸易部门劳动生率的提高快于不可贸易部门劳动生产率的提高。由于每个国家内存在竞争压力,即两个部门中技能类似的工人工资水平必须大致相等,在其他条件不变的前提下,可贸易部门较快的劳动生产率增长提高了不可贸易部门的相对成本,因而提高了不可贸易商品的相对价格。在各个国家可贸易商品的相对价格保持不变的条件下,不可贸易商品相对价格的提高就造成了总物价水平的提高,如果一国总物价水平提高快于贸易国(即一国可贸易部门劳动生产率相对不可贸易劳动生产率的提高程度大于贸易国) ,于是实际汇率升值,但这并不影响可贸易品的竞争力。
巴拉萨- 萨缪尔森假说只能解释中国不可贸易品与可贸易品相对价格变动的原因,无法完全解释中美购买力平价的偏离和实际汇率的变动。