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2020-08-07
理论上, 期权所对应股票收益率的波动率越大,那么未来的股票价格涨幅可能性也越大,对应未来期权的收益也可能越大,买这样的期权赚到更多钱的可能性也越大。但是,这其中有个问题, 就是股票波动率大的期权的价格也越贵。 投资人的同一笔钱,能买到手的看涨期权份数就越少, 份数少,就会相应抵销一部分未来的可能的期权收益。 这就导致有两个影响相反的因素在决定投资人最终的期权收益——大波动率带来的每份期权收益可能更大, 同时,大波动率带来的期权价格贵所带来期权份数少。
那么,这两个反向的因素作用下,最终投资人预期拿到手的期权收益,是更多了还是更少了呢?

举个例子,比如: 甲乙两家企业,都发行了股票期权, 两个企业的股票期权,所有的条件都相同,唯独是两个股票的年化波动率不同,甲企业大, 乙企业小。 所以,甲的看涨期权价格贵, 乙的看涨期权价格低。  

张三用200万做投资,张三看好未来两家企业股票走好会好, 需要在甲乙两家的看涨期权中选。

如果选甲,因为甲股票波动率大,以后可能股票走出高价格,但是,因此甲的期权也贵,200万能买到的期权份数少;
乙企业股票波动率小,虽然可能走不出股票的高价格,但是,乙的期权也便宜,200万能买到的期权份数也多。

那么,张三该如何判断两家企业看涨期权未来的预期收益呢? 是该买甲企业的看涨期权,还是乙企业的看涨期权呢?

谢谢大家!
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2020-11-5 11:32:57
看好股票的话,最好买股票。风险可控。期权最好是用来对冲市场风险。
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