“有约束的相机抉择”

constrained discretion

“有约束的相机抉择”（constrained discretion）由前任美联储主席本·伯南克（Ben Shalom Bernanke）与《货币金融学》作者、著名经济学家弗雷德里克·米什金（Frederic S. Mishkin）提出。

他们认为，规则和相机抉择之间的博弈深刻影响着货币政策理论界的辩论，但是选择任何一种都过于死板。规则和相机抉择都存在着问题，因此简单地将规则和相机抉择截然分开，可能无法把握宏观经济政策制定者所面临的现实。“有约束的相机抉择”为政策制定者提供了概念框架和内在约束，但并没有取消其所有的灵活性，它是规则与相机抉择的有机结合。

1975年瑞士银行开始实施货币指标，后又引入银行间同业清算系统，这使瑞士经济遭遇了严重问题，通货膨胀率迅速上升超过5%，瑞士不得不在20世纪90年代放弃货币指标，采取灵活性更强的货币政策实施框架。

经管大学堂