中信并表广证首份半年报出炉！广东营收首超上海，自营大增六成，这项业务却降四成

透过半年报发现，上半年，中信证券的自营业务、经纪业务、资管业务收入增幅均超过行业平均水平，但是投行收入略显劣势，利息净收入更是同比下滑了四成。分析人士认为，中信证券上半年利息净收入下滑或与债券经营不佳相关。

值得一提的是，半年报显示，中信证券在广东区域的营收超越上海成为公司第四大营收来源地，3.19亿元的营收同比增幅114.38%，达到了中信证券收购时的预期。

自营收入同比增加六成

从中证协披露行业排名已知，中信证券依旧坐稳行业龙头的位置。

来看各业务板块的表现，根据合并利润表，中信证券上半年实现经纪业务手续费净收入50.08亿元，同比增幅31.83%；投行业务手续费净收入22.21亿元，同比增幅23.13%；资管业务手续费净收入32.90亿元，同比增幅23.39%；利息净收入8.1亿元，同比下滑41.18%；自营收入为117.95亿元，同比增加64.41%。

其中，自营收入=投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动收益。上半年首先投资收益81.3亿元，同比微降1.7%；公允价值变动收益37.57亿元，主要是证券市场波动导致金融工具公允价值变动。

今年上半年，受益于资本市场上涨以及利好政策叠加等因素影响，证券业业绩亮眼。134家证券公司上半年共实现营收2134.04亿元，同比增长19.26%；实现净利润831.47亿元，同比增长24.73%。

对比证券业协会此前公布的行业上半年经营数据来看，5大传统业务板块中，中信证券有3项业务增幅超出行业平均水平，其中自营收入64%的同比增幅大幅超出同业13.24%的增幅，资管业务和经纪业务的手续费净收入增幅也分别领先行业超过10个百分点的同比增速。

利息净收入为何下滑？

但是，也有个别业务条线需要进一步再接再厉，投行业务手续费净收入增幅低于行业平均增速5个百分点；利息净收入同比更是下滑了4成，距离行业平均收入增速有较大落差。

先来看利息净收入，中信证券半年报数据显示，中信证券上半年共实现69.57亿元的利息收入，较去年微增；但支出却大幅增加，从去年同期的52.53亿元增至61.47亿元。因此导致利息净收入较去年同期少了5亿多。

具体来看，卖出回购利息支出为18.35亿元，较去年同期多将近4亿；应付债券利息支出28亿元，较去年同期增加近2亿。仅这两项支出就较去年同期多了5亿多。数位券商分析师向记者表示，这两个指标大增意味着上半年中信证券债券规模明显扩大。

            

今年上半年来，受央行调控资金影响，债市于一季度经历了一波牛市，随后收紧银根，债券市场转为熊市，目前出于震荡阶段。有市场人士认为，可能中信证券债券加仓总成本在高位。而受利率债规模下滑影响，多家券商债券自营或受到影响。

再来看投行业务，今年上半年，随着注册制改革的推进，券商行业投行业绩普遍增加。中信证券共完成A股主承销项目52单，主承销金额人民币1317.49亿元（含资产类定向增发），同比增长7%，市场份额20.31%，排名市场第一。其中，IPO主承销项目6单，主承销金额人民币99.81亿元；再融资主承销项目46单，主承销金额人民币1217.68亿元。

据证券业协会此前发布的行业排名，中信证券上半年投行收入18亿，同比增幅17.77%，行业排名第二。其中，承销保荐业务净收入15.58亿元，排名第二；财务顾问净收入2.41亿元，行业排名第一。

此外，中信证券上半年营业支出148.67亿元，同比增加15.59%。其中，信用减值损失为20.35亿元，同比增幅为290.03%。

广东区域营收同比增幅为114.28%

今年一季度，中信证券并表了广州证券，这市并表后首份半年报。在半年报各地区经营情况中，广东省超越上海市，成为中信证券继浙江、山东、北京之后的第四大营收来源地。上半年，中信证券从广东省合计实现营收3.19亿元，比上年同期增幅114.38%，营业利润率比上年同期增加了22.45个百分点。