今年以来，可转债市场出现大扩容。前三季度共发行683.5亿元可转债，若230亿元中石化转债在年内顺利发行，可转债市场有望较年初将扩容十倍。

　　可转债市场的大扩容大幅缓解了目前市场供不应求的现状，也带来市场流动性的深度上升。在此背景下，债券基金大幅提高可转债投资比例。据上证资讯统计显示，二季度末，债基所持可转债市值为158亿元，占基金债券投资市值比例为4.86%，而截至三季度，纳入统计范围的债基所持的可转债市值逾280亿元，占基金债券投资市值比例为8.53%，债券基金配置可转债的比例创出历史新高。

　　同时，沉寂6年的可转债基金也重出江湖。正在发行的博时转债增强基金和即将发行的富国可转债基金，都将把不低于债券资产80%的比例投资于可转债，其中，富国可转债基金将采用金字塔投资原则：在股市低迷、可转债的债性增强使时，逐步加大仓位配置;而当股市好转、可转债的股性加强时，则逐步降低配置比例。

　　看好可转债投资前景对于可转债的投资前景，博时转债增强拟任基金经理过钧表示，新一轮加息周期已逐步明朗，这将会给债市带来持续的压力，因此明年债市投资的趋势性机会并不明显。综合明年市场资金面和经济复苏的情况看，具有股债双重特性的可转债有望成为最佳投资标的。

　　富国可转债基金拟任基金经理杨贵宾也表示，充裕的流动性与人民币升值预期，均对股市形成支撑;而且在温和通胀期和刚刚开始加息时，股市通常都最为受益。“伴随着正股上涨，可转债亦随之上涨，因而看好可转债投资前景。”

　　在基金整体投资策略上，杨贵宾表示，在目前市场环境下，将优先关注绝对价格较低的转债产品以及非周期类转债的正股。此外，经历了此轮调整后，一些可分离债也开始面临建仓良机。在可转债投资策略上，杨贵宾称，由于强制回售与强制赎回条款为可转债的波动提供了界限，加上“下修转股”条款，与上市公司的转股冲动，从历史上看，以100元起发售的可转债，很少出现到期价格低于130元的情况。“在确认发行转债的上市公司没有破产风险的情况下，简单来说，大约以130元为界，低于130元越远，越跌越买;130元以上，涨得越多，卖得越多。”