最正确的危机理论。人为降低利率扩张货币，从而使投资者得出错误的判断，使投资者大量贷款去进行错误的投资，一旦资源大量用于这种错误投资而造成短缺，则利率上升，利率上升使贷款成本增加，又因投资的错误性而无法有有效的收益来承受这种成本。于是，信用系统崩溃，危机来临。