under fixed regime, balance of payments deficit will reduce foreign reserve and then moneny supply, which has a contractive effect.

在固定汇率制下，呵呵，夜里看球的时候没看清楚。国际收支逆差，有本币有贬值的趋势。中央银行要干预外汇市场，卖出外汇，买入本币。最终在其他条件不变的条件之下，维持固定汇率，失业率保持不变。

逆差使本币趋于贬值，央行必须干预外汇市场维持固定汇率制度，卖出外汇储备，买进本币，从而使货币供应量减少，银根一定程度上紧缩，利率上升，如果资本流动顺畅，则不会影响宏观经济，如果不顺畅，则投资相应减少，GDP增长变缓，就业就会受到影响，失业率会上升

楼上的前半部分没什么说的，可是关于资本流动，我认为只要资本不是完全不流动，就会影响失业率啊。

反而，如果资本完全不流动，且BP和充分就业收入线重合，才不会影响就业。