2011年旅游业投资策略:布局十二五关注文化和旅游的融合发展社会服务业（旅游饭店和休闲）

研究机构：天相投资 分析师： 王旭 撰写日期：2010年12月08日

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    在旅游业需求增加,整体向好的大背景下。居民的收入提升以及休假制度的完善使得居民有意愿旅游。旅游业上市公司的收入和利润将持续增长。但是由于旅游类上市公司市盈率为55倍,高于全部A股22倍。维持行业“中性”的投资评级。
    主线1:布局十二五国家和地区的旅游规划。“十二五”时期,我国旅游业处于高速增长的新阶段,国内旅游成为产业发展的基础,中国旅游业进入发展最好的时期。建议从区域十二五规划的角度布局上市公司。如北京的全聚德、首旅股份、西单商场、北京旅游;西安的西安旅游、西安饮食、ST长信(曲江文旅);云南的云南旅游和丽江旅游;海南的中国国旅、ST东海A、三特索道、首旅股份、*ST罗顿。桂林的桂林旅游。
    主线2:旅游业与文化产业融合。为了实现旅游业成为国民经济战略性支柱产业的目标,旅游业要与一二三产业融合发展,尤其是旅游业要与文化产业融合发展。国家先后出台《关于促进文化与旅游结合发展的指导意见》和《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》,可以看出政策更倾向于做强旅游和文化的融合,打造高品质旅游演艺产品。目前涉足旅游和文化结合的上市公司主要有宋城股份、丽江旅游和ST长信(曲江文旅)。
    主线3:西安世园会的交易型投资机会。西安世界园艺博览会将于2011年4月28日至10月22日举办。我们看好2011年上半年世园会的投资机会,相关旅游类上市公司是西安旅游、西安饮食、ST长信。西安世园会相关上市公司的估值会在2011年4月开幕之前有良好表现,但是在4月份之后估值将逐步向合理区间移动。
    基于旅游十二五规划、以及旅游与文化融合发展的战略,建议“增持”ST长信、全聚德和首旅股份。