当前牛市中后期的股票期权投资策略

                             于德浩

                            2021.1.24

当前，根据长周期股价分布模型，估计上证50ETF在这个长周期的期望值是3.0元，标准差是0.9元，应该是没问题的。

当前，50ETF的股价是3.8元，应该是处于中后期牛市的大涨过程中。现在，估计平均每月上涨+6%，即每月上涨约0.2元，也是可以的。目前，从月线图看，是明显处于中长期上涨趋势中。应该认为是大概率继续上行，而不是反转。

当然，也有万一的情形，5%的小概率事件发生。股价有极小可能出乎意料的急速下跌回调至3.3-3.0元的区间震荡。为防止出现这种小概率事件，可少量买入认沽期权做对冲保护。

按照一般估计，股价应该平均每月上涨+6%，短期认购期权会有翻几倍的利润。如果2021.1月，股价从3.6元上涨至3.8元收盘；那么在2021.2月，股价应该从3.8元上涨至4.0元。所以，现在买入短期认购期权，剩余30天的购2月3900或4000期权，看涨做多是可以的。

这里有暴涨的可能，可能发生在2月份或3月份或4月份，所以，持有认购期权一定要拿住了。 因为，未来的熊市大跌是很确定的，平均每月-6%跌幅。一般来说，未来熊市会从顶部的预估最高价6.6元先快速下跌至4.0元；然后，从4.0-4.8元快速反弹2个月；再从4.8元-3.0元下跌趋势。最后，在3.0-3.3元震荡约一年后，结束这个长周期。

就是说，从左侧牛市4.0-4.8元，快速暴涨1个月，是为了留给未来右侧熊市1+2+2=5个月去回填填满全部的股价量子态。在股价分布模型中，预估（+1X，+2X）股价区间，大约会总共持续6个月的时间。

从投资实践的角度看，如果股价突然短期上窜至4.8元，应该继续看涨做多，不要轻易止盈或做空。 （当然，适量减仓或少量对冲保护还是要有的。）

我再精细的估计预测一下。可能在2021.2月份，股价从3.8元上涨到4.0元；在3月份，春节后，股价会突然暴涨至4.8元，月涨幅高达+20%。在4月份，股价会顺势继续大涨+12%至5.4元收盘。

而在2021.5月份，股价就会大幅震荡回调，最终会收盘长阴线-6%月涨幅。随后的几个月，股价会反弹并重新大幅上涨至理论预估最高点6.6元。从此，牛市结束，右侧熊市暴跌开启。

目前，简单的说，在股价5.0元以下，要勇敢重仓做多。毕竟，当前股价才是3.8元。