逢高卖出不是牛市中的最优策略

                          于德浩

                         2021.1.29

如果中期股票认购期权的价格从0.05元快速大涨到0.2元，然后下跌回调至0.1元，最后再反弹大涨至0.4元到期结束。如果一直持股待涨，那么就是0.4/0.05=8倍收益。

倘若能巧妙的在局部顶逢高卖出，再在局部底逢低买回，那么就是最大的（0.2/0.05）*（0.4/0.1）=16倍收益。不过，这很难啊。可能只是一厢情愿，甚至是聪明反被聪明误，贪小失大。

就算能大致猜测到局部顶和局部底，掐头去尾，这两段涨幅，大约也只是3*3=9倍收益。相比简单的持股不动就能有8倍收益，这一番折腾就很不值得。

如果一个人总想逢高卖出，那么他更大概率会卖在“半山腰”，大约仅2倍时就卖出。当股价继续一路高涨时，他就忍不住会在3倍时“匆忙再上车”；而当股价从4倍局部顶回调至3倍时，他就会立马“止损”，还庆幸“这波没赔钱”。当股价再反弹并大涨至5倍时，他“又忍不住上车了”；然后在股价6倍时，就快进快出“赚20%，见好就收”。假设他初始本金是10，一开始只投一半。那么，他的总资产就是，10变成5+5*2=15；然后是15+5-5=15；最后是15*1.2=18；累计不到2倍。

而简单的大智若愚的持股待涨是8倍收益，即从初始的10变成80。 当然，这里的前提是，你要坚信股价是中长期上涨的。期间的下跌回调，虽然很难预测并且不可避免，但都只是暂时的，未来一定会创出新高。

如果想战胜市场，优化“持股待涨”策略。也很简单，那就是“买回价一定要低于原卖出价”。比方说，你觉得短期涨幅过大，在“预估高价处”0.17元就左侧卖出了；那么，你一定要自信，并要勇敢的在“预估低价处”0.12元左侧买回。不要刻意追求最高0.2元和最低0.1元；也不要耍小聪明“等右侧反弹确认”再买回。  因为，从0.10元反弹到0.12元，你似乎事后看到了“是明显的右侧反弹”；可是，当更前面的从0.13反弹到0.15元时，当时你也会“误以为”“是右侧反弹确认”。

真正的投资大师不做短线操作及短期预测。一是有自知之明，短线操作客观上就很难；二是，仅仅从8倍收益优化到9倍，不值当的。善战者胜于易胜者也，不能舍本逐末。