股价期权价格隐含波动率的变化数据

                      于德浩

                     2021.3.18

从2020.12.29日，上证50ETF的股价变化是从3.5元开始突破上涨，在2021.1.12日到达局部高点3.9元，然后震荡回调至1.29日的局部低点3.7元，再反弹并大幅上涨到2.18日的最高点4.1元。突然暴涨转暴跌，至3.9日的最低点3.5元；随后反弹并震荡至今3.18日的3.6元。 最近3个月还是整体上涨的，从初态3.5元到末态3.6元。

但是当时剩余85天的中期购3月3700合约，是从0.07元开始起涨，很快翻2倍及3倍到0.24元；回调下跌40%到0.14元，随后又反弹3倍至最高点0.41元。突然转为暴跌，暴跌70%至0.14元，继续暴跌90%至0.02元；后面股价虽然小幅反弹，但隐波的下降及时间价值的耗损，还是几乎清零至当今的0.0060元。 整体来看，就是虚值期权合约到期清零。

BS期权定价公式，举例。计算机小编程。

  T=41/365.0 ， r=0.05，K=5.25，S=5.119；（ C=0.080，sigma=0.18）

  （行情软件显示为C=0.0772，σ=17.62；）

     50ETF购3月合约 在2021.3.24到期 当月第四个星期三

              50ETF股价    购3月3700    剩余天数T  当时平值期权的隐波。

2020.12.29  3.512元        0.0708元     剩余85天   0.18

2021.1.6     3.726元       0.1511        剩余 77天    0.18

  2021.1.12    3.899元       0.2780        71           0.21

  2021.1.25    3.890         0.2434        58          0.19

  2021.1.29    3.704         0.1455        54           0.23

  2021.2.8     3.875  收盘价 0.2153      44          0.19

  2021.2.18    4.099元 最高价 0.4100      34          0.29

  2021.3.3     3.804元        0.1400      21        0.20

  2021.3.9     3.505元        0.0191      15        0.26

今2021.3.18  3.591元         0.0060    剩余6天   0.17

一般规律总结，当一段上涨趋势开始时，隐波会逐渐上升，但当突然大幅跳到0.26以上时，短期上涨趋势就结束了。 期间的隐波如果并不贵，在25%以下，就大致说明这段趋势还在进行中。 下跌趋势中，也是同理。

当时 平值期权的隐波。

0.1483  购3500  剩余85天  隐波 0.18

0.1511  购3700  剩余77天  隐波 0.18

购3900  0.1636  剩余 71天 隐波  0.21

购3900  0.1295  剩余58天  隐波  0.19

购 3700  0.1455  剩余 54天 隐波  0.23

购3900   0.1032  剩余44天 隐波  0.19

购4100   0.1520  剩余34天 隐波  0.29

购3800   0.0803  剩余21天 隐波  0.20  ； 沽3800  0.0759元  所以还没到底。

购3500   0.0790  剩余15天 隐波  0.26  ； 沽3500   0.0720元。应该是到底了。

今天购3600   0.0868       剩余41天  0.17        显示为17.10%

今天 平值沽3600   0.1166     剩余41天   0.23，   隐波显示为24.79% 与认购差别这么大。这是什么信号呢？ 当前的暴跌趋势应该是结束了，因为隐波已经从最高0.26已经降低至0.17。未来，下一段趋势应该是上涨短周期的概率较大，毕竟在牛市中。