上周沪深 300 指数下跌 3.57%，中信家电一级指数下跌 1.48%，跑赢沪深 300 指数 2.10pct，已连续四周跑赢沪深 300。从细分板块来看，上周中信白色家 电指数、黑色家电指数、小家电指数、照明设备及其他指数、厨房电器指数 分别下跌 0.78%/2.68%/2.42%/1.27%/3.39%。
子版块核心数据追踪:
白色家电&彩电:奥维云网33周数据显示，空调、冰箱、洗衣机线下渠 道零售额分别同比下滑 44.11%、下滑 27.78%、下滑 23.19%;空调、冰箱、 洗衣机线上渠道零售额分别同比下滑 38.52%、增长 7.57%、增长 37.77%; 彩电线下渠道同比下滑 30.56%，线上渠道同比增长 14.25%。
厨房电器:奥维云网 33 周数据显示，油烟机线下渠道零售额同比下滑 31.67%，线上渠道零售额同比下滑 13.31%;燃气灶线下渠道零售额同比 下滑 29.71%，线上渠道零售额同比下滑 11.10%;集成灶线下零售额同比 增长 6.41%，线上零售额同比增长 50.60%;燃气热水器线下零售额同比 下滑 31.67%，线上零售额同比下滑 5.14%。
小家电:奥维云网33周数据显示，洗碗机、电饭煲、料理机、养生壶、 破壁机、扫地机器人线下渠道零售额分别同比下滑 46.47%、下滑 42.43%、 下滑 54.22%、下滑 41.56%、下滑 54.34%、下滑 30.01%;线上渠道零售额 分别同比增长 10.11%、下滑 7.50%、下滑 10.34%、下滑 8.66%、下滑 21.79%、 增长 17.59%。
投资建议
21M7 地产竣工表现相对坚挺，大家电内销有望持续受益。受季节效应 影响 7 月进入淡季，单月房产市场表现一般:开发投资额同比+1.37%， 增速环比-4.56pct，同比涨幅持续收窄，主要系开工低迷以及施工走弱; 新开工面积同比-21.50%，连续 4 个月负增长，主要系融资新规、贷款新 规和集中推地政策制约房企融资、拿地，且近期按揭额度收紧，销售回 款放缓加剧了房企资金压力;竣工面积同比+25.66%，较上月-40.89pct， 融资新规下，房企通过加快结转降低杠杆，后续竣工趋势有望继续向好。 1-7 月累计销售和竣工都维持高增长，预计下半年地产竣工会继续回升， 大家电内销有望持续受益。
上周多家公司披露21年半年报，新兴赛道公司增速亮眼。1)亿田智能: 21H1 实现营收 5.0 亿元，yoy+92%，归母净利 0.92 亿元，yoy+66%，营收 增速超预期，产品结构升级维持盈利水平稳定。2)倍轻松:21H1 实现 营收 5.44 亿，yoy+65%，归母净利 4.14 亿元，yoy+249%，渠道拓展+品类 扩张助益盈利能力提升;3)极米科技:21H1 实现营收 16.87 亿元， yoy+47%，归母净利 1.93 亿元，yoy+98%，毛利净利持续提升，海外收入 大幅上涨，行业缺芯背景下更显供应链优势。
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风险提示:1)疫情影响宏观经济未能达到预期;2)家电行业价格战加 剧;3)原材料价格上涨超预期等。