中国的上市企业本来发的红利就少得可怜，削减股利更多的是一个象征性意义，投资者会认为企业经营不善或是现金流紧张等，在资本市场上相应会产生利空消息，造成股价下跌

削减股利给了市场一个信号：公司经营状况不佳，不是盈利不够，就是现金流量等不足。这会大大影响公司的形象和公众对公司的盈利预期，从而导致公司股价下跌，甚至有可能以后影响公司股票的成交量。
如果公司想进一步筹资，恐怕也会受到一定的影响。

债券是一种最基本的金融工具模型。理解好它，有助于进一步理解普通股。假设债券每年产生的息票利息，以债券本身所能提供的收益率再投资的话，你这笔总投资不产生额外的增量价值；假设利息投资于能够带来更高收益率的项目的话，你这笔投资才会带来增量价值，投资这个项目才会有经济意义，公司内部投资决策在接受或拒绝项目时也是基于此考虑。
公司的普通股，本质上是一个无期限的债券，这点对普通股长期投资者来说更应该清楚。
普通股账面价值就是债券面值，净资产收益率就是债券的票面利率，这个债券的内在价值（内在价值跟账面值相关，但又不相等），由于留存收益再投资不断的增加（若ROE大于普通股持有人的机会成本），这种情况下，就应该将收益全部留存下来，而不是发放股息给股东；相反，就应该发放给股东。
从本质上讲，若公司考虑要增加股利，说明公司利用股东资金运营业务，给股东带来的回报不及股东的机会成本，这并不是一个很好的现象，但也不是一个很差的结果。正如从来没有发放过股息的伯克希尔突然要宣布发放股息一样，这说明公司运营到了瓶颈了。
如果削减股利，是由于找到能带来更高回报率的项目（而不是其它原因，比如，今年大幅亏损，根本无留存收益可用于发放股利），从而追加投资的话，那其实对提升公司内在价值是好事，对这个永续债券的投资者也是好事。

4# intel_investor
谢谢回答