穆
迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)称，中国审计署关于银行对地方ZF贷款规模的数据可能少报了人民币3.5万亿元，更进一步地警告称，此类贷款数额巨大，可能对中国银行系统构成威胁。

穆迪在周二发布的新闻稿中表示，这一问题可能推动穆迪将中国银行系统的评级前景调整为负面。

穆迪在周二发布的一篇报告中分析了中国审计署公布的6月份数据。审计署得出的结论是，银行向地方ZF发放的贷款金额约为人民币8.5万亿元（合1.3万亿美元）

穆迪副总裁Yvonne Zhang称，穆迪在将审计署6月27日公布的数据和中国银行业监督管理委员会（简称：银监会）发布的报告进行核对后发现，审计署可能至多漏报了人民币3.5万亿元（约合5,400亿美元）的银行对地方ZF贷款。

这是穆迪就中资银行对地方ZF融资平台风险敞口发出的最新也是最严重的警告。该机构最近已经多次发出类似警告。

Zhang指出，审计署漏报的人民币3.5万亿元很可能是存档情况较差、违约风险最大的一部分贷款。

基于上述分析，穆迪预计中国银行系统的不良贷款规模占总贷款规模的比例可能会升至8%-12%之间，而穆迪基本情境下的不良贷款率为5%-8%，压力情境下为10%-18%。

考虑到目前显然缺乏一个解决上述问题的明确计划，穆迪还认为中国银行系统的评级前景可能会转为负面。

该评级机构此前曾称，如果地方银行无力偿债，那么问题贷款可能最终会增加中央ZF的直接负债。这个问题在很大程度上来源于中国ZF在金融危机期间利用银行贷款和基础建设支出来支撑中国经济的做法。

Martin Vaughan