中经煤炭产业景气指数报告（2011年二季度）

2011-7-28

   核心内容
　　淡季不淡需求旺盛行业发展动力较足
　　中经煤炭产业景气指数报告显示，2011年二季度，中经煤炭产业景气指数为101.5点（2003年增长水平=100），比上季度上升0.6点；中经煤炭产业预警指数为106.7点，比上季度下降3.3点，继续稳定在表示运行正常的“绿灯区”。
　　2011年二季度，我国煤炭产业运行呈现淡季不淡、部分地区稍显偏紧的态势。具体来看，煤炭产业产品销售收入稳步增长，出口不断减少，进口稳步回升，利润、税金、用工等指标同比增速均有所加快，煤炭产业销售利润率攀至历史次高水平，产品价格先涨后稳，后期煤炭库存迅速回升。
　　从中经煤炭产业景气指数走势图看，在进一步剔除随机因素后，中经煤炭产业景气指数出现小幅下行，且与未剔除随机因素的景气指数曲线之间的差距有所缩小，这表明二季度煤炭产业的自身发展动力依然比较充足。
　　从目前看，供需环节仍然是影响三季度煤炭产业走势的主要因素。从需求侧来看，随着夏季用电高峰的到来，火电需求将持续增长，对煤炭需求将继续增加。从煤炭供应和外部环境看，煤炭进口增值税或将下调，煤炭进口有望进一步增加；国家煤炭应急储备方案获批，确定10家大型煤炭和电力企业及8个港口企业作为应急煤炭储备点，有望在一定程度上缓解国内煤炭市场供应偏紧局面。此外，在南方雨量增多，水电出力将提升，也有望缓解对火电的需求。
　　从总体上看，三季度，我国煤炭产业总体供需有望基本平衡，但部分地区供应偏紧的局面依然存在。
　　景气变动表明产业动能强劲
　　景气：小幅上升
　　2011年二季度，中经煤炭产业①景气指数为101.5点（2003年增长水平=100②），比上季度上升0.6点。
　　在构成中经煤炭产业景气指数的6个指标（仅剔除季节因素③，保留随机因素④）中，有四个指标的同比增速出现不同程度上升，即煤炭产业利润合成指数、税金总额、从业人员数和煤炭产业生产者出厂价格指数。煤炭产业产品销售收入和固定资产投资总额两个指标同比增速有所回落。
　　在进一步剔除随机因素后，中经煤炭产业景气指数为101.6点（见煤炭产业景气走势图中的蓝色曲线），比未剔除随机因素的景气指数（见红色曲线）略高0.1点。剔除随机因素以后，中经煤炭产业景气指数的曲线出现小幅下行，且与未剔除随机因素的景气指数曲线之间的差距有所缩小。这表明目前整个产业的发展动能比较充足，产业对国家扶持政策的依赖性有所减弱。
　　预警：较上季度有所回落
　　2011年二季度，中经煤炭产业预警指数为106.7点，比上季度下降3.3点，继续稳定在表示经济运行正常的“绿灯区”。预警指数回落主要受煤炭产业出口额、固定资产投资总额同比增速的快速回落以及煤炭库存的回升影响，这说明煤炭企业兼并重组、国家建立煤炭应急储备点等措施的效果正在逐步显现。
　　灯号：连续六个季度维持“绿灯”
　　2011年二季度，中经煤炭产业预警灯号延续了前五个季度的走势，继续维持在“绿灯区”运行。在构成中经煤炭产业预警指数的10个指标（仅剔除季节因素，保留随机因素）中，位于“红灯区”的有2个，即原煤产量和煤炭产业利润合成指数；位于“黄灯区”的有1个，即煤炭产业出口额；位于“绿灯区”的有4个，即煤炭产业产品销售收入、税金总额、从业人员数和煤炭产业生产者出厂价格指数；位于“浅蓝灯区”的有3个，即煤炭产业固定资产投资总额、应收账款（逆转⑤）和产成品资金占用（逆转）。
　　预计三季度，在夏季用电高峰、国家调控等多重因素影响下，煤炭产业利润合成指数有望继续维持“红灯”，煤炭产业产成品资金占用（逆转）可能由“浅蓝灯”变为“绿灯”，而煤炭产业出口额可能继续维持“黄灯”不变，中经煤炭产业预警指数仍将在正常的“绿灯区”内运行。
　　行业整体效益进一步提升
　　销售：同比增速渐趋稳定
　　经初步季节调整，2011年二季度，煤炭产业产品销售收入为7639亿元，同比增长35.7%，同比增速比上季度放缓0.7个百分点；环比增长6.6%，环比增速比上季度放缓0.4个百分点。
　　2011年二季度，影响我国煤炭产业产品销售收入变动的主要因素是在电力供应紧张的情况下，煤炭需求提前进入旺季状态。一方面，受二季度开工率回升等因素的影响，煤炭市场需求持续升温。另一方面，今年4月以来，湖南、江西等地发生春旱，西南地区的汛期比往年推迟，区域内水电生产下降，火电负担加大，促使煤炭需求增长。
　　从中长期来看，我国能源消费结构发生根本性变化仍有待时日，因此，煤炭产业产品销售收入仍有望保持稳定增长。从短期来看，三季度进入夏季用电高峰，煤炭需求仍然旺盛，但受煤炭进口持续回升等影响，煤炭产业产品销售收入同比增速仍有继续回落的可能，但回落的空间有限。
　　出口：同比增速高位回落
　　经初步季节调整，2011年二季度，我国煤炭产业出口额为9.3亿美元，同比增长62.6%，同比增速比上季度快速回落15.2个百分点；环比下降0.6%。
　　自2009年二季度以来，煤炭出口额一直保持在低位。今年二季度，煤炭出口额比上季度小幅下滑，主要是因为一方面经济增长较快，而多地区由于降水较少引发对火电供给依赖性增强，国内煤炭需求更趋旺盛。另一方面，受国际油价在震荡中维持高位的影响，国际市场动力煤价格持续走高，国内煤价止跌回升，步入上行通道，从而影响了我国煤炭的出口，反而为煤炭进口重启创造了条件。
　　三季度，由于国际煤炭价格上涨仍存不稳定因素，预计煤炭产业出口额同比仍然保持增长，但增速有望继续回落。
　　利润：总额创历史新高
　　经初步季节调整，2011年二季度，煤炭产业实现利润总额1116.5亿元，同比增长34.3%，同比增速比上季度加快2.9个百分点；环比增长19.8%，环比增速比上季度加快14.4个百分点。
　　从销售利润率水平来看，经计算，煤炭产业销售利润率为14.6%，比上季度上升1.6个百分点。预计三季度，煤炭产业销售利润率水平仍会保持较高水平，但同比增速则有回落的可能。
　　税金：持续增长
　　经初步季节调整，2011年二季度，煤炭产业上缴税金总额为716.6亿元，同比增长33.8%，同比增速比上季度加快16个百分点；环比增长12.7%，环比增速比上季度加快5.9个百分点。预计三季度，税金总额同比增速与本季相比有望保持稳定。
　　产品价格：涨幅继续回落
　　2011年二季度，煤炭产业生产者出厂价格同比增长10.2%，涨幅比上季度回落1.1个百分点，延续了上季度同比涨幅回落的趋势。煤炭产业生产者出厂价格变动明显受到国际国内两个市场的影响。一是国际市场上国际市场动力煤价格持续走高，国内煤价受其关联进入上行通道。二是国内方面，煤炭需求持续旺盛，支撑煤价上涨。
　　二季度后期，国内外煤炭价差缩小，煤炭进口不断回升；大秦线路检修完成运力恢复；国家采取建立煤炭应急储备点等措施，多种渠道增加煤炭供应，导致下游企业采购热情下降，价格上行趋势被抑制，煤炭产业生产者出厂价格开始有所回落。
　　产成品资金占用：煤炭库存回升加快
　　截至2011年二季度末，煤炭产业产成品资金占用为631.4亿元，同比增长31.3%，同比增速比上季度加快10.9个百分点；环比增长22.4%。
　　二季度煤炭产业库存回升较快主要因为：一是煤炭产量在二季度后期持续较快增长但销售增速放缓；二是煤炭进口量不断回升，下游企业夏季储煤完成，采购热情下降；三是5月下旬以来，秦皇岛港、重点电厂等煤炭库存基本回升至合理水平，恐慌性购煤情绪缓解；四是国家煤炭应急储备点方案获批，增强下游企业信心。
　　应收账款：回款速度加快
　　2011年二季度末，煤炭产业应收账款为2099.8亿元，同比增长31.8%，同比增速比上季度回落5.2个百分点。经计算，二季度煤炭产业应收账款周转天数由上季度的24.1天减少至本季度的22.8天，这表明煤炭企业的现金回流速度有所加快，资金流动性有所改善。
　　固定资产投资：同比大幅增长
　　经初步季节调整，2011年二季度，煤炭产业固定资产投资总额为986.1亿元，同比增长20.6%，同比增速比上季度回落9.4个百分点。
　　从业人员：用工持续攀升
　　2011年二季度，煤炭产业从业人员数为509.5万人，同比增长8.3%，同比增速比上季度加快1.7个百分点，已连续两个季度保持较快增长。
　　企业景气指数：小幅回落
　　2011年二季度，煤炭产业企业景气指数为165.3点，比上季度小幅回落3.2点。这表明企业在投资等方面更加审慎。
　　三季度，我国煤炭产业的景气度有望继续呈现上行趋势。不过，目前影响煤炭产业经济运行的因素仍然不少。从需求来看，7、8月份，迎峰度夏的压力将进一步扩大全社会对煤炭的消费需求，局部地区供应偏紧的局面可能加剧。同时，自二季度末以来，南方夏季雨量增多，水电出力明显提升，在一定程度上缓解了火电发电压力，削减了对煤炭的需求。从煤炭供应的角度来看，一是继山西、河南之后，煤炭主产省份相继拉开煤炭企业兼并重组、资源整合的序幕，煤炭产量将受到一定影响。二是煤炭进口增值税或将下调，这有助于煤炭贸易商加大煤炭进口力度，缓解国内煤炭供应偏紧局面，但国际市场煤炭价格趋势难判，可能影响煤炭进出口格局。三是国家设立了10家大型煤炭、电力企业和8个港口企业为应急煤炭储备点，将能缓解煤炭市场季节性波动产生的不利影响。
　　从长期来看，煤炭铁路运输比重持续上升、运输瓶颈制约短期内难以解决等问题，将成为制约煤炭产业健康持续发展的瓶颈。我们建议：
　　一是要尽快转变经济发展方式，加快经济结构调整，控制高耗能产业过快发展。通过提升煤炭产业技术水平、提高全社会能源利用效率、控制高耗能产业过快发展，减缓经济发展所带来的能源资源供应压力，妥善解决煤炭消费过快增长所带来的各种矛盾。
　　二是建立健全煤炭产业综合监管体系和安全生产长效机制。建立明确的目标责任体系、动态的监控体系和安全的保障体系，充分保证煤炭生产的安全性，以确保煤炭的稳定供应。
　　三是推进煤炭流通领域改革，加快现代煤炭物流产业发展。鼓励煤炭与电厂等用煤企业直接签订战略联盟或长期协议，减少中间环节，取消不合理收费，降低煤炭流通成本。
　　四是做好煤炭应急储备工作，提高煤炭供应保障水平，维护煤炭市场平稳运行。
　　行业发展预期与建议
　　煤炭产业生产者出厂价格指数
　　注解：
　　①煤炭产业包括煤炭开采和洗选业；统计范围是规模以上工业企业9200家。
　　②2003年煤炭产业的预警灯号基本上在绿灯区，相对平稳，因此定为中经煤炭产业景气指数的基年。
　　③季节因素是指四季更迭对数据的影响，如冷饮的市场销量随四季气温年复一年发生周期变动。
　　④随机因素亦称不规则性，如新政策实施、宏观调控、自然灾害等因素对数据的影响。
　　⑤逆转指标也称反向指标，对行业运行状况呈反向作用。其指标量值越低，行业状况越好，反之亦然。
　　图1：中经煤炭产业景气指数101.5
　　图2：中经煤炭产业预警指数106.7
　　图3：中经煤炭产业预警灯号图
　　预警灯号图是采用交通信号灯的方式对描述行业发展状况的一些重要指标所处的状态进行划分：红灯表示过快（过热），黄灯表示偏快（偏热），绿灯表示正常稳定，浅蓝灯表示偏慢（偏冷），蓝灯表示过慢（过冷）；并对单个指标灯号赋予不同的分值，将其汇总而成的综合预警指数也同样由5个灯区显示，意义同上。
　　图4：煤炭产业产品销售收入
　　图5：煤炭产业出口额
　　图6：煤炭产业利润总额
　　图7：煤炭产业固定资产投资总额
　　图8：煤炭产业产成品资金占用
　　图9：煤炭产业应收账款
　　图10：煤炭产业生产者出厂价格

作者：经济日报社中经产业景气指数研究中心 国家统计局中国经济景气监测中心 来源：《经济日报》2011年07月27日