公司位于我国最大的制种基地甘肃省酒泉市，2008~2010 年主营业务收入复合增长率达到19.65%，净利润复合增长率达到140.84%，增长主要源于子公司敦煌先锋玉米种业务的高速增长。。    我们看好公司未来两大业绩增长点：1、核心竞争力支撑先锋种业继续扩张；2、其他业务战略调整。。    公司从去年8 月开始与加拿大农业环境更新公司牧草种子产品合作项目进行了洽谈，并初步形成了合作备忘录。    我们看好敦煌先锋的持续扩张以及母公司的结构调整，预计公司2011-2013 年的业绩分别为0.74 元，1.10 元和1.4元，首次给予“推荐”评级。    事件评论    第一，收入增长主要源于种子量价齐升，产品盈利能力逐步提升    公司位于我国最大的制种基地甘肃省酒泉市，主营业务为种子、棉花、食品加工等，其中种子业务以玉米种为主，还包括小麦，水稻等其他作物种子。    2010 年公司主营业务收入为15.89 亿元，2008~2010 年收入复合增长率为19.65%。公司营业收入的稳定增长源于种子业务收入的快速提升，2010 年公司种子收入达到10.56 亿元，较2008 年增长70.60%；种子收入增长的主要原因是控股子公司敦煌先锋种子业务量和价的快速增长，2010 年敦煌先锋营业收入占公司总营收比重接近64%。