统计局今日公布了消费物价和生产者物价指数。消费物价同比下降0.3，粗看起来很糟糕。再细看分类指数就会发现，消费物价下跌主要是因为食品价格下跌所致，

2023年        1月   2月   3月   4月  5月  6月   7月  

消费价格      2.1   1.0    0.7   0.1   0.2    0    -0.3

食品价格      6.2   2.6    2.4   0.4   1.0   2.3   -1.7                                                  

非食品价格   1.2   0.6    0.3   0.1    0    -0.6     0
消费品价格   2.8   1.2    0.5  -0.4  -0.3  -0.5   -1.3

服务价格      1.0   0.6   0.8   1.0   0.9   0.7     1.2

食品价格下降是因为今年7月食品烟酒价格指数环比下跌0.6，而去年上涨1.9，导致反差特别大。过去十年7月食品烟酒价格指数环比的平均值为0.5，

食品烟酒价格环比涨幅

2013 2014  2015  2016  2017  2018  2019  2020  2021  2022  均值   

  0     -0.1     0.7    -0.1      0       0.2     0.7     2.0    -0.2     1.9    0.5     

食品价格受供给侧的生产周期影响较大，食品弱于季节性，与厄尔尼诺现象的反常天气表现、猪肉弱周期以及我国加大农产品进口量等供应增加因素有关,更能反映需求的核心物价指数是上涨的,从上月的0.4上涨到0.8,传递的信息是消费正趋于活跃。

      再来看生产者物价指数，生产者物价指数下跌4.4，较6月有所回升。

把生产者物价指数、生产者购进价格指数和工业企业利润增幅结合起来观察就会发现：当生产者物价（出厂价）的跌幅大于购进价时，工业企业利润表现不佳（滞后一个月）;当生产者物价（出厂价）的跌幅小于购进价时，工业企业利润改善。

                                 1月    2月    3月    4月     5月     6月     7月

生产者物价指数         -0.8  -1.4   -2.5    -3.6    -4.6     -5.4    -4.4

生产者购进价指数      -0.7  -0.5   -1.8    -3.8    -5.3     -6.5    -6.1

                                      1-2月    3月     4月     5月     6月     7月

工业企业利润增幅            -23.3  -19.8  -19.4   -12.7   -8.7

从4月开始出厂价跌幅开始小于购进价，7月差距进一步拉大，估计7、8月工业企业利润会有明显好转，8月利润增幅转正的可能较大。

      工业企业利润转正，对经济增长有何意义？简单计算，一季度GDP为28499亿，工业企业营业利润减少4145亿，拉低了经济增幅1.5个百分点；二季度GDP为308038亿，工业企业营业利润减少2772亿，拉低了经济增幅0.9个百分点；上半年GDP为593034亿，工业企业营业利润减少6917亿，拉低了经济增幅1.2个百分点。总体上看物价数据传递的信号比较积极。当前关键依然在房地产，政治局会议后，各地正在落实，如果地产确认回升，经济和股市都会向好。近日有大型房企未能按期付息和理财公司停止兑付的不利消息在网上频传，估计ZF不会放任不管，否则影响太大。央行近日召开了支持民营企业发展座谈会，央行网站上公布的信息显示伊利集团、宏桥集团、龙湖地产、正泰集团、新希望集团、旭辉地产、美的置业、红豆集团等民营企业和部分金融机构、银行间市场交易商协会主要负责人参加座谈会。龙湖、旭辉、美的置业都是民营房企，新希望集团也有房地产开发业务，显示央行对民营房企较为关注。后期政策值得关注。