陈敏兰：顶层设计将有效增强地方落实稳增长的能力。如果推出明确的支持措施，我们预计这对GDP增长的提振作用将从四季度起显现，带动全年增长略高于5%。请使用文章顶部或底部的共享按钮来进行共享文章的链接。未经允许复制文章内容分享给他人是违反FT中文网条款和条件以及版权政策的行为。发送电子邮件至licensing@ftchinese.com以购买其他权利。有关更多信息，请访问https://www.ftchinese.com/m/corp/copyright.html。

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“基调”在解读国内的政策信号时非常重要。7月24日政治局会议释出的基调标志着一个重要转折点，明确指出在重点领域需要推出更多支持措施。这表明风向已从4月的观望转向积极宽松，等待刺激措施的细节和时点出台。


这种宽松基调使得投资者从“持续卖出”转向“谨慎买入”。MSCI中国指数最近创下1月以来的最佳月度表现（+10%），恒生科技指数摆脱5月低点步入牛市区域，房地产股票也大幅上涨。这不仅仅是受到空头回补的推动，我们也注意到在政治局会议后的五个交易日中，外资在中国股市呈现净买入。