首开地产永续债融资问题研究
房地产行业是国民经济的重要支柱产业,在社会生活中占据了尤为重要的角色,融资问题成为一直以来困扰房地产企业的重要难题。从企业内部资本结构来看,房地产企业过度使用财务杠杆导致负债率居高不下,阻碍了企业的再融资能力;从外部融资环境来看,国家政策调控、银行信贷规模收缩、房地产信托限制等使得融资问题成为制约我国房地产行业健康发展的瓶颈。所以,如何拓宽融资渠道、增加企业现金流,同时稳定资产负债率、优化企业资本结构成为房地产行业首要解决的问题之一。此时,永续债应运而生,它作为一种夹层融资工具,同时具有“股权”和“债权”的双重属性。
这种新型的融资方式在国内还鲜有研究,本文选取了目前A股房地产企业永续债发行量最大的公司——首开股份,作为案例企业,对其发行的永续债融资的行为进行研究。本文首先介绍了研究的背景、意义以及我国房地产行业的现状、融资方式和融资过程中存在的问题,接着引入永续债,介绍了其发展历史、基本概念、特点和目前我国的发行现状。之后,笔者结合首开地产发行永续债的案例,对永续债的发行过程、条款设计进行了全面描述,同时结合相关的法律法规深入分析了永续债的会计处理、税务处 ...