18世纪的约翰·劳认为银行可以国家信用为担保自行创造货币，即中央银行发行纸币替代铸币，是从实物经济迈向货币经济、开始摆脱金本位的先行者，但他也留下了著名的密西西比金融泡沫。

它的失败原因有三条：一是货币超发，大大超出实物循环所需量，使得实物利润无法跟上货币利润，于是纷纷抛弃实物生产；二是为无限扩张的股市泡沫承兑；三是将该原则用于一般商业银行，而商业银行具有放大债务债权作用，为应对挤兑，不得不增发本行货币，结果因大幅贬值而频繁破产，其本质为私人银行论。为维护金融稳定，这就催生了中央银行制度，收回了造币权，使得货币统一。

但中央银行只是私人银行的扩大化，仍然无法应对累积债权远高于其发行货币，危机次数少了，但危机同步化系统化规模化，这就是债务性长周期，是当前迫切需要解决的课题。

至于在央行出现后仍宣扬私人银行论，则是一天都过不去，因为它透支即被严厉处罚，想空手套白狼属痴心妄想。

下附中国人民银行大额支付系统业务处理办法之透支规定：第三十四条　清算账户禁止隔夜透支。在清算窗口关闭前的预定时间，国家处理中心退回仍在排队的大额支付和即时转账业务。对直接参与者清算账户资金仍不足的部分，由中国人民银行当地分支行按规定提供高额罚息贷款。