对我国公司并购估价中运用现金流量法的思考
并购是指在现代企业制度下，一家企业通过取得其他企业的局部或全部产权，从而实现对该企业的控制的一种投资行为。并购活动始于19世纪末，进入20世纪90年代，西方国家兴起了新一轮的并购浪潮，跨国并购的平均增长速度（30.2％）超过了国际直接投资的增长速度（15.1％），在全球范围内，跨国直接投资当中有80％以上是通过并购这种方式进展的。从市场经济开展来讲，企业越来越重视利用并购这一手段来拓展经营，实现生产和资本的集中，为到达企业外部增长的目的，很多跨国公司的并购触角也逐渐伸向开展中国家。随着我国市场经济体制的建立和完善，特别是参加世贸组织以后，开放程度越来越大，外资进入中国市场的障碍进一步减少，国企改革也进入了一个关键时期，这些都为并购活动在我国市场的开展创造了良好的外部环境。
并购活动中遇到的一个突出难题就是如何评估目标企业的价值。当前，关于企业价值评估的方法中比较常用的有三种：（1）本钱法。本钱法是评估企业的各种有形资产和无形资产的净值，以此作为评估企业价值的根底。（2）市场法。市场法也称市场比较法，是根据资本市场真实反映企业价值的程度来确定企业 ...