超级利好乐翻股市 幸福建立在楼市尸骨上

　　宏观调控迫使240亿“热钱”撤离中国

　　英国渣打银行高级经济学家王志浩在日前的一份题为《外汇热钱神秘离场》的报告中称，2006年上半年撤离中国的“热钱”达240亿美元。在人民币大幅升值的背景下，“热钱”为何选择撤离中国？从哪些领域撤离？又将把目光瞄准哪些目标呢？

　　“热钱”撤离源于宏观调控

　　虽然在目前还难以确定是否有如此众多的“热钱”撤离，但可以确定的是，随着宏观调控的逐步深入，越来越多的炒房资金在陆续撤离，尤其是在以上海为代表的外资“热钱”较为集中的区域，今年房地产市场的波动性很大，部分资金撤离的特征明显。由此可见，“热钱”撤离的领域可能主要是房地产市场。

　　外资对A股的良好预期更强

　　“热钱”撤离并不会降低外资对A股市场的良好预期。首先，在自1600点至2000点的主升浪行情中，银行股、地产股的背后一直隐现着外资机构的身影。而2006年上半年的资本金融账户增量达到389亿美元，也充分显示在A股市场中并未出现“热钱”撤离的迹象，反而表现出不断加仓的特征。

　　其次，目前中国经济增长、人民币升值等投资主题做多动能依然强劲，而美元处于贬值的背景下，外资“热钱”显然不会大规模撤离中国，充其量是对部分投资品种进行暂时高抛的操作。所以，就A股市场来说，目前的外围资金依然充裕。

　　地产泡沫破裂更显股市魅力

　　如果宏观调控真的迫使外资“热钱”从房地产行业撤出，对股市反而是一个极大的利好。一方面，股市的高流动性赋予大资金随时套现的便利性；另一方面，A股目前的估值仍比较合理，不存在大量泡沫，所以，反而会容易成为“热钱”转向的目标。

　　近期就有媒体报道称，温州炒房团在撤出房地产市场之后就转到股市，从而使温州、宁波等江浙地区的券商营业部席位的实力大增。可见，“热钱”对房地产市场和股市之间的选择也同样存在此消彼涨的关系。(来源:容维投资)