求助：一年内多次付息的债券价值估算问题 - 经管之家

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求助：一年内多次付息的债券价值估算问题

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收藏 2011-12-05

某企业发行面值为10000元，票面利率为6%，期限为4年的债券，每年支付两次利息，当时的市场利率为8%，请问该债券的发行价格多少？
解析1：v=300（P/A,4%，8）+10000（P/F,4%，8）=9322.81（元）

解析2：v=300（P/A,4%，8）+10000（P/F,8%，4）=9369.81（元）
请问：这两种解法有什么区别？有无对错之分？错在哪里？

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2011-12-5 16:59:25

第一种是正确的。每年支付两次利息，市场利率为4%，付息次数为8次。

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2011-12-6 10:53:22

谢谢！我想知道为什么第二种不对。只是付息次数增加，本金的偿还并没有受到影响，为什么不能用第二种方式计算？

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2011-12-6 11:54:28

名义利率换算成实际利率一般都直接除一下，比如复利两次就除以2，这么做是有误差的；
第二种计算期间不一致，未来现金流量的现值，期数应该一致吧，现实当中就这么做的。
利率本来就是估计的，从理论上来说这两种算法都可以，毕竟这种问题本身就不精确。
cpa的内容有很多人为规定。
个人观点。

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2011-12-7 11:49:47

谢谢！我也有这样的考虑，但是看到很多书都是按照第一种来写的，所以疑惑。就想找出第二种为什么不对。

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2011-12-8 16:33:15

这是CPA财管里的一段话。

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