1.市场只有在足够的投资者认为它无效时才有效

我是这么理解的：如果市场是有效率的，那么就没有投资获利的机会，因为所有人都会迅速调整，把新的利益迅速分掉，大家都赚不到大钱。所以如果投资者相信他们有机会得到别人得不到的利益，也就是说市场是没有效率的，那么他们才会积极投资。
有效市场意味着没有信息不对称问题，那么当然就没有专家。

2.“如果我们把‘投资专家’ 和‘普通的投资者’ 区分开，将发现我们不能找到这两组人投资绩效的重要区别。”

实质上就是指所谓的投资专家和普通的投资者在投资绩效上没有区别，因为投资不是做学问，不是请客吃饭，必须是投入真金，收回白银，而这其中需要面对太多不确定因素，而在这些不确定因素面前，你需要面对的是所有人都确定需要面对的贪嗔痴疑慢。

内部有效市场（Internally Efficient Markerts)又称交易有效市场（Operationally Efficient Markets），它主要衡量投资者买卖证券时所支付交易费用的多少，如证券商索取的手续费、佣金与证券买卖的价差；

在内部有效市场中，投资专家相对于普通投资者，要更专业，因此他们会获得更低的交易费用，佣金，和证券买卖的价差