谁在选择有声望的独立董事的过程中拥有更大的话语权：董事长还是CEO？
在现代股份有限公司中,所有权和经营权往往是相互分离的,这就容易产生委托代理问题,即当管理者和所有者之间出现利益冲突时,管理者为了追求自身的利益,很可能会在实际经营过程中偏离股东价值最大化的目标。Fama和Jensen (1983)认为独立董事制度在解决管理者和所有者之间的委托代理问题上发挥着很大的作用。
从实践上讲,《上市公司治理准则》(2002)规定：我国上市公司应当按规定建立独立董事制度,以维护公司整体利益并保障中小股东的合法权益不受损害。从理论上讲,国内外研究学者对独立董事的研究也大部分基于委托代理理论围绕独立董事的独立性以及独立董事对上市公司绩效的影响方面进行的,容易产生内生性的问题；此外,管理者作为一名企业的高层管理者不仅拥有一定的人力资本,而且还是企业决策的实际执行者,但其拥有的管理者权力在选择独立董事过程中的作用容易被忽视,这也是学术界关于增强董事会独立性能否改善公司治理、提高公司绩效没有达成一致结论的重要原因之一(Drakos and Bekiris,2010;叶康涛等,2010)。
所以本文在委托代 ...